1933年证券法

《证券真相法》

1933年证券法是什么?

1933年证券法是1929年股市崩盘后通过的第一部重要的联邦证券法。该法律也被称为《证券真相法》、《联邦证券法》或《1933年法》。该法案于1933年5月27日在大萧条时期颁布。

罗斯福总统说,这项法律的目的是纠正一些导致剥削公众的错误行为。违规行为包括内幕交易、销售欺诈证券、秘密操纵交易以推高股价等一些金融机构和专业人士的行为股票交易员从事,对普通个人投资者不利。

1933年证券法案

在1933年证券法颁布之前,证券的发行和销售受州法律管辖。新法律保留了州法律,但增加了一项联邦规定,要求上市公司披露更多信息。1933年证券法的主要目标只是要求证券发行者披露所有必要的重要信息,以便投资者能够做出明智的投资决策股票

1933年证券法的目标

透明度

1933年的证券法也旨在确保股票交易更加透明。同样,首要目标是帮助投资者能够根据真实数据做出明智的决策。该法案规定了透明度措施上市公司美国证券交易委员会并提交年度财务报表。公司被要求向SEC提供的信息包括公司业务的描述、向公众发行的证券、公司的公司管理结构以及最近的审计财务报表。

虚假陈述和欺诈行为

该立法的第二个目的是保护投资者免受股票市场的虚假陈述和欺诈活动的影响。根据《证券法》,证券的承销商要对文件中的任何虚假陈述负责。这项法律有助于维持投资者的信心,因为他们可以在投资时对公司提供准确、相关的财务信息充满信心。如果投资者在证券市场上当受骗,根据1933年的《证券法》,投资者可以提起诉讼要求赔偿。

1933年证券法的登记过程

《证券法》要求所有在美国出售的证券都必须在美国证券交易委员会注册。该法案概述了股票市场上证券的承销商和发行人在注册其证券时必须遵循的程序。一般而言,证券登记表应包括以下内容:

  • 公司经营范围的描述
  • 对出售证券的说明
  • 有关证券的资料(如与普通股票不同)
  • 发行公司的管理信息
  • 由独立外部审计师认证的年度财务报表

招股说明书

发行人被要求提交的文件之一是招股说明书。这是发行人用来向潜在投资者推销其证券的文件。招股说明书作为注册说明书的一部分。这些文件在提交给SEC后立即公开。投资者可以通过埃德加系统.SEC可以审查这些文件,以确保它们符合披露要求。

信息披露要求

在美国证券交易委员会注册时,发行人必须申报某些信息,以帮助潜在投资者进行交易尽职调查.这些信息的例子包括在市场上流通的股票数量、公司目标、管理结构的重大变化以及公司的税务状况。其他信息包括针对该公司的正在进行的法律诉讼,以及任何可能影响该公司支付投资者能力的潜在重大风险。

豁免注册规定

1933年证券法免除了部分证券发行的登记要求。这些豁免包括:

  • 州内的产品
  • 尺寸有限的产品
  • 市、州和联邦政府发行的证券(一项有趣的豁免)
  • 向特定数量的个人或机构提供的产品

但是,无论证券是否登记,该法案规定证券销售中的任何欺诈行为都是非法的。

其他特别豁免登记包括:

144规则

《证券法》第144条规定,在某些情况下,可以在不向SEC注册的情况下公开转售受限或受控证券。发行人必须同意证券持有时间的限制和公司内部人员可以出售证券的最大限额。例如,在三个月内售出的证券数量不应超过以下数量:已发行股票的1%,或在过去四周内股票的平均周交易量。

监管的年代

条例S管理在美国以外进行的证券发行,因此豁免了注册要求。它既提供发行人安全港,也提供转售安全港。该法案禁止证券发行人或承销商参与直接销售。它还禁止发行人向美国公民出售债券,包括居住在美国以外的人。

1934年证券交易法

1933年的法案之后是1934年的证券交易法。1934年的法案将美国证券交易委员会确立为监管证券交易的执法机构。新法律授予SEC监管经纪公司、自我监管组织、转让代理和清算代理的权力。证券交易委员会还被授权对违反规则或法规的股票交易公司进行处罚。

1933年证券法多年来经历了多次修订,以改进条款或改变法规,以更好地管理金融市场。该法案自最初通过以来已经修改了十几次。

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