婴儿债券

到期或票面价值低于1,000美元的债券

什么是婴儿债券?

顾名思义,婴儿债券是一种具有婴儿大小特征的固定收益证券,即票面价值小。婴儿债券有一个票面价值低于1000美元,但通常价值在25美元到500美元之间。新山金融公司的婴儿债券样本如下(截至2021年1月4日):

婴儿债券

这些票据/债券以25美元的价格发行,由于所需收益率的变化,该债券的交易价格为25.28美元。票面利率为5.75%,由于该债券的交易价格为25.28美元,收益率略低于5.75%(2021年1月5日为5.67%)。

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Baby Bond的特点

婴儿债券的通常期限是5到15年。然而,即使是50年期的债券也可以在市场上买到。这种债券也经常由州和地方政府发行,如市政当局和县政府。由于这些实体的征税能力,信贷和违约风险很低。因此,市政婴儿债券通常评级较高(A级或以上)。

相当数量的婴儿债券是作为零息债券.这些债券在到期时不支付任何中间利息/息票,只支付票面价值(一般为25美元)。

由于它们的发行价格有很大的折扣,投资金额进一步减少。例如,与上一个例子类似但不支付利息的零息债券,三年到期,成本为21.09美元,回报率为5.75%。

婴儿债券的好处

婴儿债券的优势有几个原因。它们包括:

  • 低价格导致债券的流动性增加。
  • 他们在交易所交易,因此信用风险低。
  • 更高的流动性也有助于发行方以溢价出售债券。
  • 不能投资大面额债券的小投资者也可以投资。
  • 政府发行人从此类债券中获得免税收入。
  • 通常投资大面额债券的投资者可以分散投资一些婴儿债券。

婴儿债券的缺点

尽管婴儿债券有显著的优点,但也有其缺点,可能包括:

  • 很大一部分婴儿债券是可赎回的,这意味着发行人可以将其赎回并支付约定的本金。投资者失去了一个好的投资选择,因为债券只有在利率下降、价值上升时才有可能被收回。
  • 虽然这些债券提供了良好的流动性(通常是在经济低迷时期),但流动性的减少会导致买卖价差扩大,这可能会导致那些必须抛售债券的投资者的回报降低。
  • 发行债券的通常是规模较小的公司,否则它们发行1,000美元债券不会吸引太多投资。小公司会带来大公司违约风险
  • 由于婴儿债券没有抵押,它们比类似的抵押债券/债务具有相对较高的信用风险。因此,他们在公司的薪酬层次中处于较低的位置。
  • 由于票面价值较低,按百分比计算,交易和管理费用一般较高。

其他婴儿债券

婴儿债券可能也指的是经济学家威廉·达里蒂和德里克·汉密尔顿在2010年提出的一项政策,该政策试图减少美国的种族收入不平等。他们提出,财富水平较低的四分之一家庭应该为他们的新生儿获得5万至6万美元的补贴。在联邦管理的基金中投资的上述金额可由新生儿在18岁时使用。这些债券旨在显著减少财富不平等。然而,该政策仍然没有实施。

最近,美国参议员、前民主党总统候选人科里·布克(Cory Booker)提出了一项类似的计划,根据每个四口之家的收入水平,向他们提供每年的补贴金额。随着与联邦贫困线相关的收入减少,补充补贴将增加。拟议的付款说明如下:

婴儿债券-例子
注:金额以2019年美元计算。

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