基准

一种用来分析投资组合与其他细分市场表现的比较的指标

什么是基准测试?

基准是个人和机构投资者用来分析投资组合的风险和回报,以了解该投资组合相对于其他细分市场的表现如何的一种度量方法。标准分析的一些既定基准包括标准普尔500指数、巴克莱美国综合债券指数、罗素2000房地产领域的标普美国房地产投资信托基金(S&P United States REIT)。投资者将基准分配给投资组合经理,投资组合经理使用这些基准来比较投资组合的表现,并根据预期的表现做出投资决策。

基准

总结

  • 基准是用来分析一个投资组合的表现与其他细分市场的表现的比较。
  • 一些已经建立的基准包括道琼斯工业平均指数、罗素2000指数和标准普尔500指数。
  • 所选基准应符合投资者的投资风格和基准的预期回报。

投资组合的基准

一个好的基准应该与投资者的投资风格和投资组合的预期收益相对应。这意味着某些基准将适合于某些投资组合,而与此同时,不适合于其他投资组合。例如,标准普尔500指数(S&P 500)可以被用作由美国大盘股组成的投资组合的基准。

然而,标准普尔500指数将不是衡量投资于新兴市场国际股票的投资组合的合适基准。这是因为基准可能产生误导投资者和投资组合经理的信息。

衡量投资组合风险和回报的最受欢迎的基准是罗素1000指数、罗素2000指数和道琼斯指数等市场指数道琼斯工业平均指数以及标准普尔500指数。还有其他特定于行业、证券类别(如小盘成长型股票)和其他细分市场的指数。另一种选择是使用其他投资组合来建立基准,这些基准将被用来衡量投资组合的表现。

如何用基准来衡量投资组合的绩效

以下是根据基准评估投资组合的表现时所涉及的步骤:

1.选择要测量的投资组合

第一步是选择要衡量其表现的投资组合或帐户。它可以是单个投资账户、整个投资组合或多个账户的集合。例如,一个完整的投资组合可能包括投资账户、退休账户和大学储蓄账户。

2.考虑资产配置

下一步是考虑投资组合或账户中的资产配置。投资可分为美国大盘股和小盘股、国际股票(发达国家和新兴国家)、美国债券房地产和现金。例如,大学储蓄账户的资产配置可能包括60%的美国大盘股,20%的国际股票(发达国家股票),10%的房地产和10%的美国债券。

3.确定适当的基准

第三步是选择一个合适的基准,用来比较投资组合的表现。在选择基准时,您应该将投资组合中的资产类别与适当的基准相匹配。例如,你可以用标准普尔500指数(S&P 500)作为一个投资组合的基准,其中大部分是美国大盘股。

然而,标准普尔500指数可能不是衡量债券和房地产表现的理想指标,这些债券和房地产是作为一层安全层加入投资组合的。债券可以用彭博-巴克莱综合指数作为基准,而房地产可以用指数来衡量标普美国REIT或标普全球房地产投资信托基金。

4.计算实际表现与基准投资组合的表现

最后一步是计算投资组合的表现,并将其与基准的表现进行比较。投资者的期望是,投资组合将在某种程度上满足他们的预期回报,以及风险承受能力。当将实际表现与基准表现进行比较时,投资者希望确定投资组合是否如投资组合经理所同意的那样获得了预期回报。

组合投资中的风险管理

投资者管理风险的方法之一是分散投资组合。他们通过包括股票、股票和债券等不同类型的资产类别来实现多样化。此外,大多数希望获得长期回报的投资者都愿意在风险较高的投资中投入更多资金。投资者可以使用各种风险指标来确定投资的风险。投资者使用的主要风险指标包括标准差、贝塔和夏普比率。

1.标准偏差

标准偏差衡量投资组合在一定时期内的波动。标准差越高的投资波动性越大,因此损失的风险也就越大。

2.β

β措施系统性风险通过确定投资组合相对于特定基准的波动率来确定投资组合的波动率。如果一项投资的贝塔系数小于1,就被认为波动性小于1。如果投资的beta值为1,则意味着投资的风险与回报之间存在直接的相关性,即风险越高,回报越高。如果贝塔值大于1,则被认为是激进的,因此比基准更不稳定。当使用贝塔作为衡量风险的指标时,我们使用标准普尔500指数作为基准。

3.夏普比率

夏普比率通常被用来衡量经风险调整后的回报。它显示了投资者在高风险资产的额外波动中获得的超额回报。在计算夏普比率时,投资者可以使用投资组合的预期业绩和无风险利率。在考虑风险的情况下,这个比率可以帮助投资者确定投资的最高回报。

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