叫保护
保护债券投资者从投资风险存在通过限制债券发行人的条件可以选择赎回债券之前他们所规定的到期日
是所谓的保护吗?
叫保护指的是保护债券投资者从投资风险存在通过限制债券发行人可能选择的条件,即。,赎回债券在债券到期日。
呼吁保护债券的契约规定,概述了所有条款的债券,可能存在于一个或两种形式。第一种形式的保护限制的时间框架可以赎回债券发行人的早期。第二种形式的保护要求债券发行人前赎回债券时支付溢价成熟。
总结
- 叫保护指的是保护债券投资者从投资风险存在通过限制债券发行人的条件规定的到期日之前可以选择赎回债券。
- 叫保护规定限制在债券可能称之为时间框架,可能需要发行人向投资者支付溢价债券的票面价值。
- 硬保护,最常见的保护、管理的时间框架中债券可能提前赎回。
理解可赎回债券
债券发行人通常包括提前赎回条款的债券购买合同,这让他们可以选择赎回债券规定的到期日之前在特定条件下。债券发行人欲望看涨期权提前赎回来保护自己在利率下降时的环境。
例如,考虑一个债券发行人发行10年期债券的利率为9%。现在,假设5年债券发行后,现行利率降至5%。如果债券包括看涨期权使得发行方提前赎回债券,发行人可以这么做,然后发行新债券,只要求他们支付5%的利息借入资金而不是前面的债券所需的9%的利息。因为它代表大量节省他们的债务融资,债券发行人的利益提前赎回债券。
当然,这种债券发行人的利益是债券买家的缺点。如果债券被称为仅仅五年之后,债券买家只获得每年9%的利息回报他们最初预期的一半时间。债券买家的唯一的选择将是投资他们返回本金和利息债券通过五年的新债券,在所有的概率,只能提供5%的现行汇率。
因为投资的潜在损失换取债券买家,债券购买合同通常提供买方赔偿风险的形式调用保护,如上所述,限制的条件债券发行人可以行使提前赎回选项。
类型的保护
1。硬叫保护
第一种形式的保护可能会提供给债券买家称为硬叫保护。这个条款禁止债券发行人调用债券规定的时间之前运行。
例如,20年期公债可能包括电话硬保护,只允许发行人赎回债券的债券第一个十年之后的生活。因此,债券购买者的收入债券的利率,也被称为票面利率,至少十年。
2。软电话保护
第二种形式被称为软保护。软电话保护条款的存在除了硬叫保护管理的时间框架中债券可能会叫。提供要求债券发行人支付债券买家溢价超过债券的面值,如果选择赎回债券到期之前。
软电话的保护往往制件,要求债券发行人赎回早些时候支付更高的溢价。例如,再次考虑20年的债券与10年努力保护。
可能需要额外的软电话保护债券发行人支付5%的溢价债券的面值如果选择赎回债券10或11年;有3%的溢价,如果它调用债券12或13年;有2%的溢价,如果它调用债券14或15年;,只有1%的溢价,如果调用债券介于16岁,今年19岁。
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