cd股息支付率

如果相关资产违约,CDS持有者从掉期卖方获得的保险金额的比例

CDS的派息率是多少?

信用违约掉期支付比率是指信用违约掉期的持有人在被保险金额中所占的比例信用违约互换如果标的资产违约,则由掉期卖方支付。

cd股息支付率

它是如何工作的

假设一位投资者持有价值1,000万欧元的5年期西班牙政府债券。债券支付利息息票利率每年5%。投资者担心自己的风险敞口(假设西班牙出现衰退),于是从银行购买债券的信用违约掉期。CDS需要2%的前期保费,以及保险金额(10,000,000欧元)的1%的年保费。

因此,投资者先向银行支付20万欧元,并在未来5年(债券期限)每年支付10万欧元。假设西班牙发生重大金融丑闻,西班牙政府对所有持有的超过250万欧元的债券违约。投资者从西班牙政府获得250万欧元,从CDS卖方(银行)获得750万欧元。CDS派息率计算如下:

说明性的例子

什么是信用违约互换?

信用违约掉期是用来对冲违约风险的信用衍生品。它们可以被视为一种赚取收入的伪保险。CDS是一种用固定息票(或可变息票)换取因特定证券违约而造成的损失的交易。

考虑下面的例子:一个投资者持有大量的希腊政府债券.然而,由于希腊的经济形势,投资者担心自己的风险敞口和希腊政府违约的风险。因此,投资者与银行签订了违约掉期协议。只要希腊政府有偿付能力,投资者将向银行支付一笔固定(或基于具体协议的可变)息票款。

如果希腊政府违约,银行将向投资者支付损失金额。信用违约掉期基本上是一种固定收益(或可变收益)工具,允许对其他交易证券持有相反观点的两个代理人相互交易,而不必拥有该证券。

说明性的例子

一家银行以10%的利率向一家大型建筑公司贷款8000万美元,期限为15年,该公司将用这笔钱建造高端公寓。由于法律要求银行为所有超过1,000万美元的贷款提供保险,它以保险本金的2%购买信用违约掉期。因此,在接下来的15年里,银行每年向CDS卖方支付保险本金的4%(80,000,000美元的4%)。

作为回报,如果建筑公司违约,CDS卖方将支付未支付的金额。如果建筑公司违约(经济衰退,没人能买得起高端公寓),并且只能返还3000万美元的初始本金,银行可以向CDS卖家索取剩余本金。CDS的支付比率为$50,000,000/$80,000,000 =62.5%.信用违约掉期通常用于保证本金数额,在这种情况下,银行仍然面临着失去利息支付的可能性。

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