债务抵押债券(CDO)

合成的投资产品,代表不同的捆绑在一起并出售的贷款银行

写的 CFI团队

2022年2月12日更新

什么是债务抵押债券(CDO) ?

债务抵押债券(CDO)是一个综合的投资产品,代表不同的贷款捆绑在一起出售的银行在市场上。债务抵押债券的持有人可以在理论上,收集借来的数量从原来的借款人的贷款。债务抵押债券是一种衍生品的安全,因为它的价格(至少在理论上)取决于其他资产的价格。

债务抵押债券

从历史上看,基础资产的债务抵押债券包括在内公司债券、主权债券和银行贷款。CDO收集收入担保债务工具的集合,将收集到的收入分配给一组优先的CDO证券。

类似于股票(优先股和普通股高级CDO)安全夹层CDO之前支付。第一抵押债券由现金流量债务抵押债券。,而不是积极管理的基金经理。然而,在2000年代中期导致了2008年经济衰退期间,按债务抵押债券的大部分债务抵押债券。积极管理的基金经理债务抵押债券。

从历史上看,房屋被视为从根本上不同于其他债券和股票等资产的公司。因此,分析了房地产市场以不同的方式比市场其他投资工具。房地产市场的交易通常是高价值的交易涉及个人,此类交易的相对频率低而债券或股票,这可能会在一天的交易多次易手。

2003年,艾伦•格林斯潘(Alan Greenspan)的主席美国联邦储备理事会(美联储,fed),削减目标联邦基金利率从2001年6.5%的高点1%。此举鼓励银行增加放贷,以利用可用的宽松信贷。银行也提供住房贷款借款人通常不会获得抵押贷款。

抵押贷款CDO拥有许多个人抵押贷款债券的部分。平均抵押贷款CDO拥有数以百计的部分个人抵押贷款债券。抵押贷款债券,反过来,包含成千上万的个人抵押贷款。因此,抵押贷款CDO是减少一个小规模的住房危机的风险分散在许多抵押贷款债券。

抵押贷款CDO被认为是一种非常安全的投资工具在2008年金融危机之前。然而,这些cdo特别容易受到全球系统性崩溃的房地产市场。在2007 - 2008年,世界各地的房价下跌。