裂纹传播是什么?
裂纹传播是指原油每桶价格差异及其副产品,如汽油、燃料油、煤油、燃料油。精炼原油成各种组件的业务需要仔细注意各种副产品市场价格。的估计,利润率炼油厂可以希望裂解产生的碳氢化合物石油原油成有用的副产品。根据不同的因素等气候的季节性每年的全球供应,和时间,需求和供给方程对不同石油成分的变化。这会影响炼油企业的利润率。
使用的息差炼油厂对冲利润和损失(损益表)在期货交易中,而投机者使用裂缝传播。例如,如果一个炼油企业依靠销售汽油和汽油的价格低于原油价格,这可能会导致炼油企业亏损。投机者旨在从原油之间的价差中获利及其副产品的组件。
裂纹传播影响因素
影响扩散的因素之一是地缘政治问题。一般来说,政治不确定性和不稳定的时期,将减少石油供应。结果是一个相对于成品油上涨的原油价格。这削弱,或缩小,裂纹开始蔓延。然而,随着炼油厂应对原油供应减少和副产品产量降低,裂缝蔓延扩大。外交政策的变化也会影响原油生产商和原油价格的副产品。
的天气条件,主要是夏季和冬季季节性,影响传播。在夏季,有一个更高的要求特定的副产品,如汽油和柴油,大大加强了裂纹传播。冬季增加了对柴油和汽油馏分油的需求,同时也导致一个更大的裂纹传播。
原油和货币之间存在反比关系强度,和货币的任何强度的变化可能会影响原油价格和最终裂纹传播。当一种货币的价值下降,原油价格上升,这削弱了裂纹传播。增加原油的价值意味着原油组件的利润率降低。对炼油企业强势积极的裂纹传播,原油价格必须明显低于精炼石油产品的价格。
裂解价差交易如何?
裂解价差交易通常使用以下两种方法:
1。单一产品裂解价差
单一产品裂纹传播是最常见的类型的裂纹扩散,它反映了原油和成品油炼油利润率差异如柴油或汽油。执行销售成品油期货和购买原油期货。如果成品油价格高于原油价格,裂缝边缘是正的。如果成品油价格小于原油,开裂的利润是负的。
2。多个产品裂解价差
多个产品价差旨在反映成品油的炼油企业收益率。根据芝加哥商品交易所集团输出、汽油馏分燃料油的两倍。这一比率已促使套期保值者专注于一”型裂解价差。一”型比例裂纹传播通过购买三桶的原油期货交易和销售两桶汽油期货和一桶燃油期货。炼油企业收益率较低的汽油相对于其它馏分油可能使用其他如5:3:2传播组合。5:3:2比率通过购买5桶的原油期货交易和销售三个汽油期货和两个馏分燃料油期货。
期货交易
综合石油公司控制供应链从石油成品油的生产分布是不利的价格波动的影响较小,因为他们的商业模式提供了一种自然对冲价格波动。然而,这是不同的与炼油厂购买原油和精炼石油副产品销售。任何重大价格变动两侧为他们提供一个大的经济风险。对冲不利的价格波动,炼油企业买卖期货合约的主要成品油。一些金融中介机构提供量身定制的产品,以炼油和投机者促进裂解价差交易。例如,纽约商品交易所的芝加哥商品交易所提供了对汽油和取暖油期货合约价差。
裂纹传播的市场信号
投机者和投资者利用裂解价差作为市场信号的原油和成品油市场的价格波动。它提供了一个实时的指标如何执行和普通产品盈利能力的炼油业务。当蔓延扩大,这意味着需求的增加和成品油价格。投资者认为这是一个迹象表明,原油价格将会增加匹配的需求主要精炼石油产品,如汽油和燃料油。如果传播收紧,炼油厂减缓生产加强成品油供应恢复他们的利润率。
相关阅读
CFI是官方的全球供应商金融建模&估值分析师(FMVA)™认证项目,旨在帮助任何人成为一个世界级的金融分析师。vwin德赢吧继续学习和发展你的职业,以下额外的资源将是有用的:
