日计数公约

一种确定息票支付日之间利息产生天数的方法

写的 CFI团队

2021年7月26日更新

什么是日计约定?

日计数约定是一种确定息票支付日之间产生利息的天数的方法。它被用于各种债务证券，如债券，抵押贷款、掉期和远期利率协议(FRAs)。

日计数公约

对于有利息收益的投资，如果不是在息票付款日进行交易，则应计利息应该加以考虑。通过指定如何计算整个券期的天数和应计期的天数，可以使用天数计数约定来计算应计因子。

日计数约定由两个部分组成。第一个组成部分决定一个月中的天数．它给出了计算应计期天数的指令，这是应计因子的分子。

第二个组件定义了，它通过计算一年或一个完整的券息期的天数来确定应计因素的分母。

日计数约定以“应计期间的天数/一年的天数”的形式表示。例如，如果债券有30/360的基数，这意味着累积天数是根据每年360天和每月30天计算的。

根据发行人、发行国、利率是固定的还是浮动的，以及其他因素，不同类型的证券的日计数惯例各不相同。

有两种主要的天数计数惯例——实际方法和30/360方法。

在实际方法中，实际天数应计算在应计期间或券息期间。

“实际/实际”方法使用每个月和每年的实际天数，这要求应计期从生效日到终止日逐日计算，券期应从一个特定的券日到下一个券日计算。通常情况下,美国财政部债券使用Actual/Actual方法。

在“实际/360”方法中，应计期间使用从生效日到终止日的实际天数，但一年中的天数假设为360。这种方法通常被货币市场工具所使用。

Actual/365和Actual/365L是一些不太常见的实际方法的例子。实际/365基础将实际应计天数除以365。实际/365L考虑闰年，闰年以366为基础，非闰年以365为基础。

与“实际/实际”方法不同，30/360方法不需要计算实际天数。30/360的基础决定了应计因素(一年中的天数)的分母为360，它由12个30天的月组成。

如果应计期间的开始日或结束日落在31^圣一个月后，日期将推迟到30号^th的月。公司债券的收益率通常是30/360。

30/360方法的其他示例包括30E/360、30E+/360等等。在30E/360制下，如果应计期数的结束日在2月，则将计算2月的实际天数，而不是将该月延长到30天。

在30E+/360的基础下，如果第一天权责发生制句号落在31^圣，它仍然会被移到30^th但如果最后一天是31号^圣它会被移到1^圣下个月。

假设美国国债和公司债券的年票息支付日期相同，它们的最后一个票息支付日期是2018年9月1日，下一个票息支付日期是2019年9月1日。

问题是分别找出这两种债券从2019年6月1日到2019年9月1日期间的应计系数。

日计数约定-示例

国债通常有一个实际/实际的基础，公司债券有30/360的基础。在30/360的基础上，三个月的应计期有90天，所以公司债券的应计因子是0.25(90/360)。

应计期间和全年的实际天数应在实际/实际基础下计算。6月有30天，7月和8月都有31天，所以应计期包括92天。由于2019年不是闰年，有365天，因此美国国债的应计因子为0.252(92/365)。