贴现收益率

折扣率债券以低于面值的价格出售时预期的年收益率

什么是贴现率?

折现收益率是预期的年百分比回报率当债券以低于面值的价格出售时获得的收益。贴现收益率通常也被称为银行贴现收益率(BDY)。

贴现收益率

总结

  • 折现收益率是指债券以低于面值的价格出售时所获得的预期年回报率。
  • 它也被普遍称为银行贴现收益率(BDY)。
  • 贴现收益率通常用于市政债券、短期国库券、零息债券、商业票据、大多数货币市场工具等。

如何计算贴现率?

折现收益率计算如下:

折现收益率-公式

折现收益率公式的组成如下:

  • (票面价值-购买价)是适用于债券面值的总贴现金额。
  • (面值-购买价格)/面值债券总贴现的百分比值是多少它的面值。
  • 360 /号到成熟期的天数(或月份)还有几天(或几个月)吗到期,因为债券一直持有到到期日。

受欢迎的用法

折现收益率通常为市政债券例如,短期国库券、零息债券、商业票据、大多数货币市场工具等等。

  • 市政债券市政债券是由政府发行的低风险债务证券,主要用于为其公共支出提供资金。这些都免除了大部分联邦和省级税收。
  • 国库券:国库券是美国政府发行的低风险债务证券,短期期限为一年或以下。虽然从国库券中获得的利息收入受联邦所得税政策的约束,但它免除了大多数州和地方的税收。
  • 零息债券零息债券是一种没有定期支付利息的债务证券。然而,债券以较面值的大幅折扣出售,最终在到期时为债券持有人带来利润。
  • 商业票据商业票据是由公司发行的短期债务证券。它们通常是用来融资/会面的短期债务

实际的例子

例如,你以9600美元购买了一份债券。到期总金额为1万美元。这意味着债券是以400美元的折扣购买的。该债券于2019年12月1日发行,将在90天内到期。

因此,该债券的贴现收益率可以计算如下:

折现收益率-样本计算

因此,债券的贴现收益率为0.16或16%

折现收益率方法的局限性

贴现收益率指标的一些局限性包括:

1.时间约定

为了简化计算,折现收益率是年化的,考虑的是360天的年而不是实际的365天的年。这造成了一个小问题,因为债券和短期国库券的利息是以365天为单位支付的。计算时间约定经常导致值不匹配。

2.基于面值

虽然通常没有太大的差异,但考虑到贴现收益率是根据债券发行的面值计算的,而不是实际投资金额,即购买价格,一些错配和错误可能会逐渐出现。

什么是债券等值收益率(BEY)?

债券等值收益率(BEY)通常与银行贴现收益率一起考虑,有时也会相互混淆。BEY是考虑收益率后的债券总收益率适用利息总额,即按实际日数计算的简单半年利息。

债券当量收益率(BEY)的计算方法如下:

债券当量收益率(BEY)

地点:

  • 博士是折现率(基本上是以十进制形式表示的折现收益率)
  • t从结算到到期还有多少天

BEY与BDY的不同之处在于,它考虑的是实际的投资金额,即购买价格,而且它考虑的是实际的天数,即365天的年,而不是360天的年惯例。

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