一个分布的瀑布是什么?
一个分布瀑布是一个流行的名词在股票投资是指的方式资本利得基金分配参与者之间的一种投资,一般情况下,有限合伙人(有限合伙人)和普通合伙人(GP)。
有限合伙人的资本是由普通合伙人在管理私人股本基金。普通合伙人本人对总投资的贡献相对较小的比例。主要分布瀑布结构到位,确保利润分配给经理只有在有限合伙人已经收到了同意他们的投资回报。结构详细的配电部分的私人配售备忘录(PPM)。
总结
- 分布瀑布是一个流行的术语在股票投资,是指资本收益的基金分配参与者之间的一种投资,一般情况下,有限合伙人(有限合伙人)和普通合伙人(GP)。
- 它的主要目的是为普通合伙人一致激励和定义有限合伙人的薪酬结构。
- 它通常包括四个层叠层:资本的回报,首选的回报,追赶,附带权益。
- 欧洲和美国瀑布瀑布是最常见的类型的分布结构;前者有利于投资者,而后者倾向于经理。
瀑布分布的重要性
一个分布瀑布制定的规则和程序分配利润的私人股本投资协议。它的主要目的是为普通合伙人一致激励和定义有限合伙人的薪酬结构。
分布结构可以被可视化为一组桶放置在另一个。每个桶定义一个利润的分配。当第一桶装满了,利润流入第二桶,等等。
以这样一种方式,资本流动从有限合伙人(青睐的初始桶)普通合伙人(由桶远离源青睐)。这样的配置结构可以保护投资者的利益,同时,鼓励普通合伙人基金的回报最大化。
在分布层瀑布式结构
问题的分配它的名字来自层叠性质的四层组成,如下所示。
此外,障碍率,这是最低限度回报率一个投资者要求的投资,可以是另一个层。以防过度激励费用给经理或普通合伙人,PPM的“追回”条款规定的返回多余的费用。
四层:
资本的回报:投资者的初始资本投资,加上一些费用和费用,返回给他们。
首选的回报:100%的分布趋于有限合伙人,直到首选内部收益率称为基于每一个分发给他们,每一个贡献。
追赶:普通合伙人的追赶桶是非常有利的。他们有全部或主要部分的增益,直到他们获得一定比例的利润。
附带权益:它构成了分配剩余的数量有限和普通合伙人之间的关系。
欧洲瀑布与美国瀑布
欧洲或全球瀑布分布应用于总基金的水平。它的优先权,初始资本投资和分配一个优先返回到投资者对利润的分配给普通合伙人/经理。欧洲最大的缺点结构的支付结构经理,他可能会灰心丧气长期投资回报最大化。
另一方面,美国瀑布分布应用逐个分析。它有利于普通合伙人对基金的有限合伙人和利润分配的优先权,全科医生。然而,它可能包括一个“追回”条款的协议,使股权基金对投资者的吸引力。
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