早锻炼

买入和/或卖出某一特定股票的过程，其中包括相应期权合约的基础条款，直至到期日

写的 CFI团队

2021年2月5日更新

什么是早期锻炼?

提前行权具体指期权合同。期权合约的提前行使是指买入和/或卖出某一特定股票的过程，该股票在期权合约之前包含相应期权合约的基础条款截止日期．

早锻炼

期权合同的基本条款以一种简单的方式工作:

期权合约是金融衍生品的一种形式(即，双方之间的金融合约，其价值来源于标的资产，如外汇储备(股票、债券等)，一种授予买方在特定日期或之前以特定价格购买或出售标的资产的权利，而不是与之相关的义务的合同。设定的价格被称为执行价格。

一个看涨期权给予交易者权利，而不是义务买在特定日期或之前，以特定价格(执行价)的标的资产(股票、债券、商品等)。

一个认沽期权授予交易者权利，但不是义务出售在特定日期或之前的执行价格标的资产。

根据期权执行价格与其股价的接近程度，期权可以分为以下两类:

In The Money (ITM)选项

Out of The Money (OTM)期权

一个自动取款机选项

从早期行使的角度来看，在钱(ITM)期权是重要的。

看涨期权在货币中，如果当前价值(或现货价格)高于期权合约的行权价格，即

看涨期权(In The Money):履约价格

相反，如果标的资产的现货价低于期权合约的执行价格，即，

看跌期权(在钱里):现货价格<执行价格

在金融和投资领域，“行使”期权只是指将购买或出售的权利(而非义务)付诸实施的行为，即行使期权合同持有者可以购买或出售的权利，即相应期权合同的基础金融担保。

早期行使只对美式期权合约有效，对美式期权合约无效欧洲风格的选项合同。这是因为美式期权合约可以在合约到期日之前的任何时间执行。

然而，对于欧洲合约，期权合约持有人只能在到期日行使权。这就是为什么欧式期权合约不可能提前行权;在到期日之前的任何时间都不允许行使。

当涉及到大量的保值(ITM)看涨期权时，早期锻炼是一种非常常见的锻炼策略。这是因为提前行使ITM看涨期权会带来巨大的交易收益，因为这会带来可观的利润空间。