有效的收益

一种衡量债券收益率(也称为票面利率)的金融指标

什么是有效产量?

有效收益率是一种衡量债券收益率(也称为票面利率)的金融指标。有效收益率指标是将复利考虑在内。

有效的收益

这很重要,因为债券通常一年支付不止一次利息。它使有效收益率成为比名义收益率(或简单收益率)更准确的投资回报指标,而名义收益率不考虑复利的影响。

然而,有效收益率指标的一个缺点是,它假设投资者——债券持有人——可以以与所述利率相同的利率,将他们收到的利息支付进行再投资票面利率在他们的债券。

例如,如果投资者购买了票面利率为7%的债券,有效收益率的计算假设投资者可以将所获得的7%的利息再投资于另一种债券或类似的投资,这些投资也将提供持续的7%的回报。

由于利率不断波动,上述情况不太可能发生。在这样的经济环境下利率在下降的情况下,以之前购买债券获得的相同利率进行再投资几乎是不可能的。

总结

  • 有效收益率是一种投资回报指标,反映所收到的利息支付和复利对投资的影响。
  • 有效收益率指标的一个关键假设是,债券收到的票面收益可以以与债券名义(声明)利率相同的利率进行再投资——这个假设可能成立,也可能不成立。
  • 有效收益率指标通常与名义收益率指标或债券当量收益率(一种适用于零息债券的指标)进行对比。

有效产量计算公式

债券有效收益率的计算公式:

有效产量= [1 + (i/n)]n- 1

地点:

  • -债券的名义利率
  • n-每年收到的息票付款数目

实际的例子

假设你购买了名义票面利率为7%的债券。像许多债券一样,每年支付两次票息。

代入计算公式,计算出的收益率如下:

(1 + (.07/2))2- 1 =7.123%

为了了解每年收到的息票付款的数量如何影响你的债券的有效收益率,让我们做另一个有效收益率计算,假设你每月收到息票付款——每年12个利息支付。

按12个月支付息票,计算公式如下:

(1 + (.07/12))12- 1 =7.229%

由此产生的更高的有效收益率清楚地表明,更频繁的复利对投资者有利。

对比较两种不同票面利率和不同复利期限的债券的投资者来说,进行有效的收益率计算是有价值的。

有效收益率与债券等效收益率

有效收益率衡量的是通过从债券中获得的票面收益而获得的投资回报。

这与所谓的债券当量收益率(bond equivalent yield)不同,后者是一种完全基于票面价值的投资回报指标票面价值-债券到期日由债券发行人支付给债券持有人的金额,以及购买债券时的价格。

换句话说,债券等值收益率不考虑息票支付。它被用来计算投资回报率零息债券除了债券到期时由发行人赎回时获得的利息外,该债券不提供息票支付。

除非你在债券首次发行时就购买它,否则你很少会支付债券的票面价值。相反,你很可能会以高于或低于票面价值的价格购买债券。

以溢价购买债券——高于债券面值的价格——会减少你的债券总回报,而以低于面值的折扣购买债券会增加你的整体回报。

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