有效边界

一组投资组合,将提供最高的回报在给定的风险水平

有效边界是什么?

投资组合的有效边界是一组将提供最高的回报在给定的风险水平。一个投资组合是有效的,如果没有其他投资组合提供更高的回报或同等数量的风险较低。投资组合在哪里位于有效边界取决于投资者的风险承受能力的程度。

有效边界

有效边界是一条曲线。因为每增加风险的结果在一个相对较小的回报。换句话说,有一个边际报酬递减的风险,导致曲率。

多元化的资产组合会导致增加的回报和减少风险,从而导致位于有效边界的组合。因此,多样化可以创建一个有效的投资组合,坐落在一条曲线。

一个有效边界是如何工作的呢?

它是由策划一个投资组合的预期收益和回报率的标准差。y轴是由投资组合的预期回报率。x轴是贴上的标准差的回报,这是一个衡量风险。

投资组合然后绘制在图根据其预期回报和标准偏差的回报。投资组合有效边界相比。如果一个投资组合是绘制在右边的图表,它表明,有更高的风险水平为给定的组合。如果它是绘制在图上低、投资组合提供了低回报。

实际的例子

有效边界——示例数据

在我们的例子中,有两个资产。第一个资产的预期收益率是15%,显示了7%的预期回报。的标准偏差第一个资产是18%,而第二资产显示10%的标准差。下表显示了一个投资组合的标准差和预期收益,由两个资产。当表中的数据点绘制,它显示了一个有效边界。

数据点

CFI的形象有效边界和卡尔模板

投资组合Froniter

CFI的形象有效边界和卡尔模板

根据均值-方差准则,投资组合是一个更好的选择比组合B如果E(右)一个≥E(右)B和σ一个≤σB。换句话说,投资者更愿意投资,如果投资组合的预期回报率高于B组合和投资组合的标准差低于投资组合B。

从图可以看出,有两个组合位于A点和B点均值-方差则演示了如何组合比组合B是一个更好的投资,因为投资组合提供了更高的预期收益略低的风险。

有效边界的意义

有效边界的基础现代投资组合理论的想法,这是投资者的目标是创建一个最大化的投资组合预期收益基于特定的风险水平。它有助于理解潜在的风险和回报的投资者在投资组合和分析如何比较最优的组合被认为是有效的。这样做可以帮助投资者因此改变自己的投资策略通过理解属于每一个投资组合的风险水平。

应该注意的是,对每个人都没有单一的有效边界。每一个是不同的每一个投资者,因为它取决于多种因素,如资产组合的数量,该行业的资产,投资者的风险承受能力的程度。

一个有效边界的局限性

有效边界是建立在假设可能不准确地描绘现实的情况。例如,它假定所有投资者理性思考,避免风险。它还假设波动市场价格不依赖于投资者的数量,和所有投资者享有平等获得无风险利率借款。

这种假设并不总是正确的,因为一些投资者可能不会做出理性的决定,和一些投资者高冒险者。并非所有投资者获得平等获得借款。

此外,它假定资产收益导致正态分布。然而,在现实中,资产回报往往不遵循正态分布,因为它经常变化的三个标准差远的意思。

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