固定收益交易
交易债券和其他债务工具
什么是固定收益交易?
固定收益交易是固定收益证券场外交易的过程。固定收益市场的交易成本低，市场结构竞争激烈，市场参与者数量众多，种类多样。固定收益证券市场是由机构投资者．
什么是固定收益证券?
固定收益证券，或称债务证券，是对借款利息所产生的特定周期性收入流的索取权。固定收益证券之所以这样命名，是因为它们保证了由固定公式确定的收入流。
固定收益市场有几种不同类型的金融工具，但最常交易的是政府或公司债券。
影响固定收益交易的因素
以下因素影响固定收益交易:
信贷违约风险:信用/违约风险指证券发行人无法:
及时支付利息和/或本金
遵守债券契约的规定
出现信用/违约风险的概率，取决于发行人履行其财务义务的能力和其信用状况。有一个负相关在信用评级和收益率之间。发行人的信用评级越低，收益率就越高(以补偿较高的信用风险)，反之亦然。发行人信用评级的变化会影响其发行在外的固定收益证券的价值。
利率风险债务证券的价格与利率呈负相关关系。然而，利率与收益率之间存在正相关关系。当利率变化对债务证券的收益率产生不利影响时，就会出现利率风险。
再投资利率风险:这是指利率下降的可能性，导致市场上以较高或类似利率获得的利息收入的再投资选择减少。
价格风险:当投资者在二级市场上出售债券或其他债务证券时，由于价格的不利波动而未能获得预期价格时，价格风险就产生了。这对于希望在证券到期日之前获得本金金额的投资者尤其重要，因为他们必须依赖证券的现行市场价格，该价格可能高于或低于他们最初购买证券的价格。
- 购买力风险:固定收益投资者关注的是他们投资的实际回报率。
- 实际收益率=实际收益率-通货膨胀率
通货膨胀降低了投资本金和投资收益的购买力。因此，通货膨胀率与实际回报率成反比关系。通货膨胀率越高，实际回报率越低(反之亦然)。如果通货膨胀率高，投资者的固定收益投资的实际回报率可能是负的。例如，如果债券持有人从购买的债券中获得3%的利息支付，但通货膨胀率是5%，那么债券持有人的实际回报率是负(-)2%。
投资固定收益证券的理由
为了达到不同的投资目标，投资者可投资于不同类型的固定收益证券:
资本增值:那些旨在实现最大资本收益的投资者，应该主要投资于新兴市场债券或高收益债券等评级较低的证券。如果利率可能下降，投资政府债券和长期公司债券也应该会带来强劲的资本收益。公司债券通常比政府债券提供更高的回报，因为它们承担更大的风险。
收入当前位置所有固定收益证券(零息债券除外)都向投资者提供某种形式的定期利息支付。这使得固定收益市场对以提供稳定收益为主要投资目标的投资者特别有吸引力。
安全:规避风险的寻求最安全投资的投资者应投资于期限较短(5年以下)的证券，以降低利率风险，并投资于信用评级较高的证券，以避免违约风险。一些满足这两个标准的债务证券是美国国债、货币市场工具(尤其是存单)、短期公司债券，以及信用等级高的城市发行的市政债券。
税收优惠:寻求税后收入最大化的投资者通常倾向于投资市政债券，因为从市政债券获得的收入通常是免税的。
有各种各样的固定收益投资和投资策略可供你考虑。在进行投资之前，一定要彻底研究任何固定收益机会。由于许多债券的到期日为10年或更长时间，购买债券意味着在很长一段时间内占用大量投资资金。因此，你要确保你在选择投资项目时充分利用了你的资金。
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