外币可转换债券(FCCB)

外币可转换债券(FCCB)是什么?

外币可转换债券,顾名思义,是在货币发行的外国债券的投资者。这个名字也表明,在本质上是可转换债券,不仅表明投资者接受主要和利息,但也提供的选项将债券转换成股票。

外币可转换债券的特征

外币可转换债券被列为quasi-debt仪器。他们允许投资者和公司发行债券分享风险和回报。投资者承担风险,将对公司经济状况良好,公司能够筹集资金在不同货币融资操作。

了解外汇可转换债券的作品需要一个理解相同的常规基础债券。然而,将债券转换为股票的选择是让FCCBs独特。

• 筹集的资金从发行公司债券发行的外币,以及本金和利息。
• 到期,投资者付出了全部票面价值的债券。外币可转换债券期限一般倾向于五年左右。
• 发行人能够以预先确定的转化率将债券转换成股票的发行人授予一定数量的股票。
• 如果看跌期权的债券发行,投资者有权力或权利赎回时想把债券转换成股票。如果看涨期权的债券发行,发行公司赎回的权利。

FCCBs的好处

公司发行可转换债券外汇:

• 息票利率FCCB通常低于传统的银行利率,减少债务融资的成本。
• 如果转换,该公司能够减少其债务由于外汇可转换债券,从而获得额外的,急需的股权资本。
• 如果有一个有利的汇率,该公司可能会受益于减少债务的成本。

债券持有人:

• 一个保证最低固定回报率。
• 投资者可以参与任何价格升值发行人的股票转换。
• 灵活地选择进入资本市场或获得稳定的收入流通过债券支付(优惠券)。它是一个独特的双重优势的股票和债券的投资者会通过外汇可转换债券。

FCCBs的缺点

公司发行可转换债券外汇:

• 如果股市在消极的循环,对外币可转换债券的需求减少。
• 所有权将被稀释,每股收益将减少与每个发行人谁决定将债券转换成股票。
• 如果发行公司的货币不执行债券持有人的国内货币相比,本金和利息将变得更加昂贵。
• 债券持有人可能选择不转换。这将意味着发行公司已全额支付债务和利息。

债券持有人:

• 外币可转换债券汇率风险和信贷风险。
• 发行公司可能破产后,到期偿还面值将不再可能。
• 债券持有人无法控制既定的转化率和价格。

特殊情况

外币可转换债券为所涉及的利益相关者提供几个优点和缺点,正如我们在前一节中看到的。尽管金融货币可转换债券是一种金融工具,允许共享风险发行公司与发行人之间,有一些情况非常危险,可能会导致严重的经济损失和/或双方当事人。让我们考虑两个这样的场景,外部条件可以有剧烈的影响。

场景1:在印度,每年限制外汇可转换债券是7.5亿美元。考虑公司有资格给债券对于如此高的值,到期偿还时,如果汇率变得不利于卢比,它可能导致巨大损失的印度公司必须偿还债券的票面价值。

场景2发行公司:另一个不幸的情况出现时,依赖于一个转换还得继续给利息的高汇率。这也会导致一个巨大的现金流出,不让公司发现股权资本。例如,2012年,印度最大的汽车制造商,塔塔,欠将近6.23亿美元的债务,它被迫进一步借。

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