外汇掉期

在交易对手之间以较低的外汇利率交换本金和利息

什么是外汇掉期?

外汇掉期(也被称为外汇掉期)是在初始日期同时借入一种货币并借出另一种货币,然后在到期时交换金额的协议。它对无风险贷款很有用,因为交换的金额被用作抵押品偿还。

外汇掉期

总结

  • 外汇掉期是指在初始日期同时借入一种货币和借出另一种货币,到期时交换金额的协议。
  • Leg 1是以现行即期汇率进行的交易。Leg 2是按照预定远期汇率进行的交易。
  • 短期外汇掉期包括隔夜、次日、即期和即期周
  • 外汇掉期和交叉货币掉期的利息支付不同。

了解外汇掉期

为了让外汇掉期交易起作用,交易双方都必须拥有一种货币,并且需要对方拥有的货币。有两条“腿”:

第1阶段在初始日期

第一步是以现行即期汇率进行交易。双方按即期汇率以各自货币交换相同价值的金额。即期汇率是初始日期的汇率。

第二阶段在成熟期

第二步是到期时按预定远期利率进行的交易。双方再次互换金额,这样每一方都能收到他们借出的货币,并归还他们借出的货币。

外汇掉期

远期汇率是未来交易的汇率,由交易双方决定,通常基于对货币相对升值/贬值的预期。预期源自货币提供的利率,这在利率平价中得到了证明。如果货币A提供较高的利率,它是为了补偿对货币B的预期贬值,反之亦然。

利率平价-公式

外汇掉期对于不需要支付任何费用的借款/出借数额是很有用的跨境贷款.它还通过锁定远期汇率,使未来的付款为人所知,从而消除了外汇风险。

实际的例子

甲方是加拿大人,需要欧元。乙方为欧洲人,需要CAD。双方今天签订了一项为期六个月的外汇掉期协议。他们同意以即期汇率1.5欧元/加元交换100万欧元,或相当于150万加元。他们还同意欧元/加元的远期汇率为1.6,因为他们预计加元相对于加元会贬值欧元

今天,甲方收到1,000,000欧元,并向乙方支付1,500,000加元。六个月后,甲方返还1,000,000欧元,并从乙方收到(1,000,000欧元* 1.6欧元/加元= 1,600,000加元),结束外汇掉期。

短期外汇掉期

短期外汇掉期是指期限不超过一个月的外汇掉期。外汇市场对短期外汇掉期使用不同的速记方式,包括:

  1. 一夜之间(O / N)-今天和明天的交换
  2. Tom-Next (T / N)-明天和第二天互换
  3. 的地方(S / N)-交换起始点(T+2)与第二天
  4. Spot-Week (S / W)-交换首发位置对抗一周后

外汇互换与交叉货币互换

外汇掉期和交叉货币掉期非常相似,经常被误认为同义词。

两者的主要区别是利息支付。在交叉货币互换交易中,双方必须定期支付所借入货币的利息。在外汇掉期交易中,交易双方拥有所交换金额的所有权,而在交叉货币掉期交易中,交易双方先从本国银行借出金额,然后再交换贷款。

因此,虽然外汇掉期是无风险的,因为交换的金额作为偿还的抵押品,但交叉货币掉期的风险略高。有违约风险如果交易对手在到期时未能支付利息或一次性付款,则意味着该方无法偿还贷款。

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