基金中的基金(FOF)

什么是综合基金(FOF)?

基金的基金(FOF)是一种投资工具，基金投资于由其他基金的股份组成的投资组合，而不是直接投资于股票，债券，或其他证券。投资组合基金的策略旨在实现广泛的分散投资和资产配置，与直接投资证券相比，投资者可以获得更大的风险敞口和更低的风险。基金的基金，也被称为多重经理人投资，为小投资者提供广泛的分散投资，希望保护他们的投资免受通货膨胀和交易对手违约等不可控因素造成的严重损失。

投资组合经理根据他们过去的表现和盈利能力，利用他们的专业知识和经验来确定投资基金的最佳选择。根据投资组合经理的专业知识，FOF投资有可能获得高于平均水平的回报。FOF可指定为受羁绊或不受羁绊。如果一个FOF只投资由管理FOF的同一家公司管理的基金，它就被归类为受约束的基金，而不受约束的FOF则可以灵活地投资公司发行的基金以外的基金。

基金的基金(FOF)的好处

对冲基金的资产分类和投资策略往往不透明，对冲基金经理往往让投资者难以区分好与坏。然而，这与FOF不同，FOF充当的是投资者的代理人。基金经理的基金进行尽职调查，管理其公司管理下的基金的选择过程和监督。通过FOF，投资者不仅可以从专业的管理服务中受益，而且与典型的对冲基金相比，该基金的持股情况和投资策略更加透明。

正式的尽职调查程序允许FOFs聘请在管理投资组合方面有良好经验的经理。这一过程需要对新基金经理进行背景调查，以了解他们的历史，以及他们是否曾参与过可能影响基金业绩的活动。FOFs可能会联系安全公司进行背景调查，同时审查经理的证书。通过这一过程，基金可能会淘汰名声不好或业绩不佳的经理。

FOF旨在通过投资多种类型的基金来分散单一基金的风险。一个资金有限的投资者可以投资于一个FOF，得到一个多样化的投资组合，例如，债券，黄金，股票和债务．这样的投资组合在普通的共同基金中是很少见的。FOF的资产配置机制降低了风险敞口，目的是保护投资者免受可能抹去其投资的不可控因素的影响。例如，如果投资者只持有一家后来被评级机构降级的公司的债券，该债券的价值就会下降。然而，如果一个投资者持有一个FOF，他们的风险将分散到多个投资中。

基金中的基金(FOF)的缺陷和风险

基金的基金投资者支付的费用通常高于传统投资基金的投资者。该费用包括基础资金的费用和金融机构收取的专业管理费用。在支付了所有的管理费和投资税之后，投资者在FOFs中获得的净回报可能低于投资于单一的普通共同基金。管理费的平均比例是管理资产的1.5% - 2%，而绩效费可能是利润的15%- 25%。然而,证券交易委员会限制基金可以向投资者收取的费用数额。

虽然分散投资被认为是减少风险暴露的有利策略，但它可能不会带来最佳收益，因为选择由大量基金经理管理的基金的过程是一项艰巨的任务。当只有一两个市场板块或资产类别表现良好时，旨在广泛分散投资的投资往往表现不佳。投资者还应该明白，基金及其管理人过去的业绩并不能保证未来的业绩。

fof的成功取决于基金经理选择投资回报率高的基金的能力。基金经理按所管理资产的百分比和利润的百分比领取报酬。根据经理获得的业绩费的多少，他可能会为了为自己和基金的投资者创造更高的回报而承担更高的风险。如果经理是一个活跃的交易者，他可能进行频繁的交易，以从暂时的价格波动中获利。因此，与“买入并持有”策略所适用的较低税率相比，基金投资者将受制于适用于短期资本利得的较高税率。

一些FOFs可能会对提款或转让施加限制，因此很难迅速转换成现金，从而使它们的流动性低于其他一些投资。转移资金的机会可能是有限的，例如，每个季度或每年只能提取或转移一次资金。一些基金引入这种限制是为了减少投资组合的变异性，防止基金资金提供者大规模退出。例如，2016年，对冲基金的基金在12个月内损失超过1000亿美元，原因是市场表现不佳和投资者大量退出基金。结果，这些基金无法产生良好的回报，部分原因是损失了大量投资资本，这限制了这些基金获得新的、更有利可图的投资的能力。

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