高收益债券

债券,利率较高的信用评级较低,而投资级债券

什么是高收益债券?

高收益债券是一种债券,利率相对较高的信用评级较低,而投资级债券。这是一个企业债券信用评级低于穆迪或BBB -的Baa3标准普尔(S&P)和惠誉。

高收益债券

总结

  • 高收益债券,也称为垃圾债券,公司债券评级低于BBB -的标准普尔或穆迪Baa3。
  • 高收益债券提供更高的收益率和资本增值潜力,但他们也在经济衰退的风险和波动性更大比投资级债券。
  • 高收益债券可能升级到投资级债券,投资级债券也可以降级为高收益债券,发行人根据变化的财务业绩和信誉。

高收益债券和信用评级

评级服务,如穆迪,标准普尔,DBRS和惠誉,测量的质量和风险债券和提供信用评级。多种因素影响违约的可能性和损失程度考虑在内。信用评级越高,债券的风险更低,反之亦然。

企业债券信用评级的英国机场管理局及以上(包括一、Aa、Aaa)穆迪或BBB以上(包括一、Aa、Aaa)标普和惠誉分为投资级债券。债券信用评级低于Baa或BBB的落入高收益类别,也就是所谓的“垃圾债券”。

高收益债券的特点是信贷质量低于投资级债券,考虑他们的更高的利息,甚至延误和违约的可能性本金支付。补偿的投资者预期更高的回报率更高的风险。这就是为什么必须发行收益率高于债券的信贷质量更好。

高收益债券和投资级债券

尽管这个名字“垃圾债券”,高收益债券仍然比投资级债券提供一定的优势。最明显的一个是他们的更高的收益率。评级低于投资级债券发行与更高的收益率来吸引投资者。传播通常约150 - 300个基点。

投资者寻求更高的回报和更大的风险偏好可能更喜欢高收益债券添加到他们的投资组合,而非投资级债券。高收益债券提供更高的资本增值潜力。如果发行人公司改善其财务业绩或经济进入扩张阶段,公司的高收益债券的价格可能会大幅增加。

除了投资效益,高收益债券可以作为一个风险指标。债券的交易量和价格反映市场的风险情绪。

高信用违约风险的主要缺点是高收益债券,投资者最关心的。低水平的投资者承担风险的意愿和能力通常避免投资于高收益债券。高收益债券的价格也比投资级债券的波动。

投资者高度敏感的任何恶化高收益债券发行人的财务状况。较低的信贷质量,高收益债券的发行更脆弱的经济衰退期间,和公司信用违约的可能性,峰值。因此,债券的价格波动性更大比投资级的,这使得他们一个不太可能的安全的避风港

债券的信用评级不是永久性的。评级机构将调整评级如果发行人的财务业绩有所改善或恶化。可以升级到高收益债券投资级类别(“后起之秀”),作为一个投资级债券也可以降级为垃圾债券(“坠落天使”)。

高收益债券的实际的例子

发行高收益债券是一种常见的方式经济低迷的公司筹集资金,特别是在经济衰退。受COVID-19流行封锁,福特汽车公司高收益债券的发行三大系列4月大量的亏损之后2020年第一季度。每个系列提供了一个利率为8.5%,9.0%,和9.625%,福特总共筹集了80亿美元。

除了购买个人债券,投资者可以通过etf暴露于高收益债券,提供更好的多样化。iShares iBoxx美元显示高收益企业债券ETF (HYG)追踪Markit iBoxx美元显示液体高收益指数。贝莱德提供的,主要由BB和B级公司债券。

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