家的偏见
投资者倾向于投资国内股票，而不是国外股票
什么是“家庭偏见”?
“国内偏好”(Home bias)是指股票投资者倾向于投资国内股票，而不是外国公司的股票。绝大多数投资者表现出高度的本土偏好，这可以从其股票投资组合中国内股票的高比例中看出。
总结
- “本土偏好”指的是投资者倾向于投资国内股票，而不是国外股票。
- 本土偏好很重要，因为它可能会影响投资者的风险和潜在利润。
- 在造成“本土偏好”的几个因素中，最强烈的因素是熟悉度——投资者只是觉得交易他们最熟悉的公司的股票更舒服。
为什么家庭偏见很重要?
本土偏好是股票投资中的一个重要因素，因为它影响投资者股票投资组合的分散性。投资外国股票是进一步分散投资组合的一种简便方法。
外国股票还可以提供额外的风险保护，以抵御本国固有的系统性风险——换句话说，经济和/或金融市场可能发生的风险，这种风险是特定的，仅限于本国，不太可能对经济或金融市场产生重大影响金融市场的其他国家。
除了分散全球投资带来的风险保护外，投资外国股票还提供额外的盈利机会。例如，许多美国、加拿大和欧洲的投资者过去从对阿里巴巴集团(NYSE::阿里巴巴)等中国大公司的股权投资中获得了可观的利润。巴巴)和跨国企业集团腾讯控股(OTCMKTS: TCEHY)。事实上，在“如果只能投资一只股票，你会投资哪只股票?”这个问题的讨论中，腾讯是经常被提及的公司之一。
对主要发达国家股票市场的研究发现，在过去25年里，没有一个国家的股票投资连续两年以上是表现最好的，这是支持人们努力克服本国偏好的一个事实。
为什么存在家庭偏见?
经济学家和vwin德赢吧金融分析师他们常常感到困惑，与其说是对本土偏见的存在感到困惑，不如说对在全球化使世界市场的联系越来越紧密的情况下，本土偏见仍然如此强烈感到困惑。
居住在美国或中国的投资者有一点本土偏好是可以预料的，因为这两个国家都是世界上最大的两个经济体。只有投资者倾向于投资那些在被认为经济实力最强的国家运营的公司，才有意义。
然而，在那些显然不是全球最强大经济体的国家，本土偏好也同样强烈。它就像现在一样新兴市场国家就像在发达国家一样，在发达国家内部，它也存在于像挪威或瑞典这样的国家，这些国家并不是特别被认为是经济强国。
但是，即使是在那些公认为世界经济和金融中心的国家，本土偏好的程度也是显著的。如前所述，美国的股票交易量仅占全球股票交易量的一半多一点市值．因此，在一个适当实现国际多元化的股票投资组合中，美国股票的投资比例似乎不会超过总资产价值的一半。
然而，对美国投资者投资组合的研究表明，他们中的大多数人将70%-80%或更多的股票投资放在国内股票上，而且许多投资者的股票投资组合只包括国内投资。
影响股权偏差的因素
那么，是什么推动了本土偏见，并使其成为如此强大的力量呢?
1.熟悉
主要因素似乎是熟悉度。不管他们的担忧多么有道理，投资者往往认为，他们对外国公司的信息不对称——也就是说，他们对大多数外国公司的了解不如对国内公司的了解多。
投资外国股票的投资组合经理为了充分研究外国公司和掌握各种外国市场的动态，确实需要额外支出。在一些国家，例如共产主义的中国，对财务报告的透明度和可靠性的担忧也可能是合理的。
为了避免使事情复杂化，最简单的解释是，绝大多数投资者只是觉得投资于他们更熟悉的公司更舒服。显然，一般来说，与母国位于海外的公司相比，他们更熟悉总部设在本国的公司。国家忠诚度也可能是等式的一部分，因为投资者可能有支持国内企业的愿望。
2.增加交易成本
支持本土偏好的另一个因素是交易成本的增加。总体而言，美国投资者享受着交易的优势，拥有世界上交易最广泛的股票，这意味着交易的流动性更强，进而转化为更低的买卖价差。
此外，一些外国股票市场还对股票交易征税。不过，交易成本已不像过去那样令人担忧，因为投资者现在可以通过投资国内etf(以低交易成本著称的投资工具)轻松投资国际股票。
3.外币兑换风险
投资外国股票必然涉及外汇兑换风险。它不仅仅是增加了另一个必须考虑和管理的风险领域。它还会增加投资组合的总体波动性。
这是投资者质疑自己是否拥有足够知识的另一个领域，如果他们认为(尽管是错误的)进行海外投资需要掌握外汇市场的交易，他们往往会避免进行海外投资。
4.政治风险
最后，投资者不愿投资总部或主要运营在某些国家的公司，因为他们认为存在政治风险。潜在的问题，如资产没收或国有化公司的风险是那种让投资者对投资外国股票持谨慎态度的现实风险。
结论
投资者最好能意识到偏爱本国的趋势，考虑到这一点，他们可能需要与财务顾问讨论进一步分散股票投资组合的前景，包括一些精心挑选的外国公司股票。
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