热的手

一种认知社会偏见,即个体相信过去的成功表现可以用来预测未来的成功尝试

热手是什么?

热手是一种认知社会偏见,即个体相信过去的成功表现可以用来预测未来的成功尝试。相信热手现象的人预计未来这种趋势将持续下去。这样的思路是不正确的,因为过去的结果不会改变未来发生的事件的条件独立性。

热的手

热手和赌徒谬误是现代经济学中两个重要的行为偏差金融市场这会影响投资决策。热手信念在体育运动中也很常见,尤其是在篮球运动中,人们相信一个球员在某一特定时期的表现会明显好于他或她连续的成功投篮。这个概念似乎影响了球员的选择和比赛的选择。

总结

  • 当一个人错误地认为最近的过去的结果可以很好地预测未来的结果时,热手信念就出现了,而这些事件是相互独立的。
  • 投资者容易受到热手谬误的影响,他们会购买更多的基金或持有更多样化的投资组合,以预期持续的积极业绩记录。
  • 与个人投资决策相比,投资群体不太容易出现热手谬误。

热手理论解释

热手谬误理论是由托马斯·吉洛维奇、阿莫斯·特维斯基和罗伯特·瓦隆在他们著名的《篮球中的热手:关于随机序列的误解》(1985)中率先提出的。这项研究调查了人们对“热手”和“连续射击”信念的直觉概念,借鉴了数学心理学、决策行为和启发式以及认知心理学。

根据这项研究,连续投篮的结果是独立的。这三人观察了人们对随机性和随机事件的理解能力,以及统计信息的判断是如何引发对随机事件的错误假设的。

当应用到掷硬币时,这种思维模式产生了两个相关的偏见。第一个偏差是赌徒谬论,它让一个人假设长序列得到正面或反面会分别增加得到正面或反面的概率。其次,它会导致人们对随机性的排斥,因为他们相信任意一种结果都是不具有代表性的。经济学家将热手概念称为外推偏差。

投资决策中的热手

当投资者想到在金融市场上买卖时,热手信念就在起作用。这种偏见在把决策权委托给别人的投资者中很常见职业基金经理.在热手现象下,投资者倾向于购买过去成功的基金,相信基金经理会延长业绩记录。

然而,考虑到基金业绩的不一致性,热手谬误可能导致有偏见的决策。有这种谬论的个体相信某个人很性感,而不是某一个特定的结果。例如,投资者倾向于相信,如果一个职业经理人过去购买了成功的基金,那么无论他们购买的是什么基金,未来都有可能盈利。

类似的趋势在彩票设置中也很明显。赌徒倾向于赎回更多的彩票而不是现金,这与热手现象一致;因为那些在过去连续中奖的人相信他们更有可能再次中奖。

热手信念源自错觉控制,人们认为自己或他人对随机决定的事件施加控制。从本质上说,热手谬误推测,在一系列的胜利之后,投资者会增加他们投资的股票数量,而在亏损之后,则会减少投资。它没有考虑到资产未来价值的折现。

个人与投资集团的热手信念

在战略和非战略环境下,投资群体不太容易出现热手谬误,往往比个人做出更优的决策。即便如此,群体和个人都表现出热手信念。受这种行为偏差影响的投资者往往持有多元化程度较低的投资组合,这可能会影响他们的风险敞口,进而影响他们的收益预期收益.影响投资决策的行为偏差是建立在投资策略的基础上的,这在个人和群体之间是不同的。

加入投资集团的投资者可以克服热手谬误的风险。在这种方法下,业余投资者通过有限责任公司或合伙企业将他们可投资的资产合并起来,以便共同做出决定并分享利润。投资集团不同于共同基金,因为在后者中,股东雇佣专业基金经理代表他们行使权利。

买卖行为也容易受到热手谬误的影响。当客户随机误解时,可以看到这种行为市场活动并受到一个小样本代表潜在过程的影响。投资者更有可能购买收益趋势向好的股票。同样,消费者更有可能卖出盈利历史不佳的股票。

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