影响投资

除投资回报外,旨在产生积极的社会或环境效益的投资

什么是影响力投资?

影响投资是一种寻求创造特定积极影响或结果的策略。它与纯粹的慈善事业(如现金捐赠)的区别在于,影响力投资包括对(至少)与市场回报相当的财务回报的预期。

影响投资

预期影响的类别包括(但不限于)那些有影响的类别社会从本质上来说,比如获得教育或就业机会;环境比如植树造林项目或清洁能源计划;以及与健康有关例如,更广泛地获得医疗保健、清洁饮用水或解决农业问题。

影响投资并不局限于任何特定的资产类别(如股票或债券);事实上,影响力投资战略可能包括私募股权投资、项目融资倡议,甚至小额贷款,以支持银行服务不足人群中的小规模创业企业。

主要亮点

  • 影响投资是一种投资风格,它将明确和积极的结果(社会、环境等)与财务回报预期放在一起。
  • 影响力投资与ESG投资不同,尽管两者有一些共同之处。
  • 影响投资通常由散户通过专业管理的基金(例如,共同基金和etf)进行;不过,对有影响的项目或甚至小额供资倡议的直接投资,对于经认可的投资者来说也很常见。

理解影响投资

影响力投资可以有很多不同的含义,可以用各种方式来描述。但要使一项资本配置决定符合影响投资的标准,必须清除两个重要障碍。这些都是:

  1. 明确表达和概述积极影响;而且,
  2. 必须有财务回报预期(至少与市场相当)。

一些具体的例子有助于说明这一点。

假设你住在人口密集、物价昂贵的城市中心,急需保障性住房。假设A)你有一些多余的资金,B)你希望将其中的一部分资金用于支持保障性住房。

场景 是/否
你有机会向支持经济适用房项目的当地慈善机构捐款。 这不是影响投资(事实上根本就不是投资)。
有一家当地开发商正在寻求利率低于美国国债利率的私人贷款,以推迟部分建设成本。 这不是真正的影响投资,因为回报预期显然是次要的。
同一家开发商为你提供了一个投资有限合伙企业的机会,其收益将用于支持经济适用房的建设。它有望产生市场(或更好的)回报。 这就是影响投资,因为既有预期的积极结果,又有明确的财务回报预期。

影响力投资-业绩

要有影响力投资的资格,必须有一个回报的期望这与市场水平持平或高于市场水平。当然,预期收益并不一定会带来实际收益。

以下是两支专注于影响力的主题基金的三年图表。这些数据与标准普尔500指数的回报率(用蓝色的).

影响力投资-业绩

来源:Refinitiv[1]

绿线代表总收益SPDR SSGA性别多样性指数ETF(股票代码:她)。SHE是一个致力于女性赋权的基金;该基金持有180多家公司的股票,这些公司提拔女性担任高管的速度高于整个市场。

红线代表总收益首只信托水务ETF(股票代码:FIW)。FIW是一个专注于所有与水有关的基金,包括投资于推进与饮用水净化和公平分配相关倡议的企业,以及在废水处理领域进行创新的企业[2]

尽管投资者希望(至少)获得市场回报,但FIW的表现强于大盘,而SHE则落后于大盘。

影响投资和ESG一样吗?

影响投资和ESG(环境、社会与治理)尽管它们确实有一些共同的主题。

影响投资通常专注于改善环境或社会后果,这是人们困惑的一部分。但影响力投资不是ESG。

ESG是一个分析框架,帮助涉众理解和管理组织(或投资组合)中的风险和机会。

虽然这个框架经常应用于投资决策和/或分析(称为ESG投资),但它与部署资金时明确表示要产生积极的外部性或超越组织本身的影响是不同的。

什么是ESG投资?

ESG投资是指投资者基于对具体环境、社会和治理因素或评估标准的理解和分析,做出资本配置决策。

ESG的投资策略很大程度上取决于基金的理念,但技术可能包括负面筛选(比如石油和天然气行业不存在公司),正面筛选(只存在具有资产负债表的公司)人力资本管理得分≥X)或主题投资(只关注清洁技术领域的公司或项目)。

主题投资是影响投资和ESG有一些交叉的领域。例如,我们前面的例子(SHE和FIW)是具有影响导向的基金,主题基础。

许多机构投资者和金融服务公司已经构建了影响和环境、社会和治理基金这类基金允许普通散户投资者购买与他们自己的信念一致的共同基金和etf(其中许多是E、S或g主题的),从而让他们不必对价值导向的投资进行猜测。

影响投资vs. ESG

关于影响投资,最需要理解的是,有一个预期的积极结果(影响)。

ESG的投资决策往往没有考虑到具体的影响。ESG投资者认为,在环境、社会或治理指标方面表现更好的公司才是真正的公司更好的投资.这要么是因为管理层更了解具体的风险(并可以相应地减轻风险),要么是因为他们能够更好地利用社会规范或环境现实的变化可能带来的机会。

在所有条件都相同的情况下,许多以esg为中心的投资者关心的是价值和对世界的影响,但他们的资本配置决策更多地受到风险和机会管理的影响,而不是明显受到影响的影响。

最终的想法

无论你是影响力投资者还是ESG爱好者,你都可能相信两个重要原则。这些都是:

  1. 这种完全不受约束的资本主义在当前形式下并不适用于大量利益相关者——这些利益相关者包括但肯定不限于发展中经济体的供应链合作伙伴、员工,甚至客户。而且,
  2. 寻求资本的组织的管理团队(无论是上市公司、私人项目开发人员,还是早期的创始人)应该向市场提供更大的透明度和问责制,让市场了解他们正在做什么(如果有的话)来促进现状的积极改变。

本文是与ρ的影响

额外的资源

感谢您阅读CFI的影响力投资指南。为了不断学习和发展你的知识基础,请浏览以下额外的相关资源:

文章来源

  1. Refinitiv
  2. FIW
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