投资级债券

什么是投资级债券?

投资级债券是一种债券分类，用来表示评级相对较低的债券信用风险与其他债券相比。有三家主要的信用评级机构(标准普尔、穆迪和惠誉)对债券进行评级。每家信用评级机构都设定了投资级债券的最低评级:

• 标准普尔将评级为BBB-或更高的债券视为投资级。
• 穆迪将Baa3或更高评级的债券视为投资级。
• 惠誉将评级为BBB-或更高的债券列为投资级。

了解投资级债券

对信用评级的理解是极其重要的，因为它们传达了有关债券信用风险的信息。换句话说，债券的信用评级表示债券违约的可能性。在信用评级中，债券可以是投资级或非投资级。例如，债券评级标准普尔(S&P)提供如下:

因此，投资级债券的信用风险从最低信用风险水平到中等信用风险水平不等——投资级债券通常有可能履行支付义务。不是投资级的债券被称为垃圾债券、高收益债券或非投资级债券。

全球公司债券违约率

在标准普尔全球2018年度全球企业违约和评级转型研究，有关某些债券评级的全球违约率的资料可在此查阅。

从历史上看，投资级债券的违约率低于非投资级债券。例如，标普全球报告称，AAA、AA、A和bbb级债券(投资级债券)的最高一年期违约率分别为0%、0.38%、0.39%和1.02%。可与BB、B、CCC/ c级债券(非投资级债券)一年期最高违约率分别为4.22%、13.84%、49.28%形成对比。因此，由于债券违约率处于历史低位，机构投资者普遍坚持只投资于投资级债券的政策。

投资级债券的例子

一位投资者想投资浮动利率基金。他的标准是，基金中的债券必须大部分(>50%)由投资级债券组成。本基金遵循标准普尔的信用评级体系，显示基金的信用配置如下:

浮动利率基金是否满足主要由投资级债券组成的标准?

在标准普尔(S&P)的信用评级体系中，BBB-级以上的债券被认为是投资级。因此，上述浮动利率基金显示其62%的资金投资于投资级债券。因此，浮动利率基金满足投资者的标准。

信用评级对债券收益率的影响

评级越高的债券，其收益率越低。债券收益率是指债券实现的收益。因此，投资级债券的收益率总是低于非投资级债券。这是因为投资者要求更高的收益率，以弥补持有非投资级债券的较高信用风险。

例如，由于信用风险极低，投资者可能要求AAA级(投资级)10年期债券的收益率为3%，但由于与该债券相关的隐含信用风险较高，投资者可能要求B级(非投资级)10年期债券的收益率为7%。

额外的资源

感谢您阅读CFI的投资级债券指南。要想继续学习和发展你的职业生涯，以下资源将会很有帮助:

• 债券评级
• 违约概率
• 评级机构
• 到期收益率