关键利率持续时间

一种衡量债券或债券组合对特定到期日收益率变化100个基点的敏感性的指标

什么是关键利率持续时间?

关键利率期限是衡量债券或债券投资组合对特定到期日收益率变化100个基点(1%)的敏感性。

关键利率持续时间

总结

  • 关键利率存续期是确定债券到期收益率变化可能导致的债券价值变化的一个重要指标。
  • 关键利率持续期被认为是对使用有效持续期度量的改进,有效持续期度量只能在整个收益率曲线上的收益率发生平行变化时使用。
  • 使用该指标可以帮助投资者或金融分析师预测投资不同期限债券的可能盈利能力。vwin德赢吧

关键利率持续时间与有效持续时间

关键利率持续时间被认为是一个优于有效持续时间的指标。这是因为有效持续时间度量只适用于利率和利率的平行变化收益率曲线-当所有不同期限的债券利率同时增加或减少相同的数额。

在现实生活中,这样的现象很少发生。短期债券的利率增减通常与长期或中期债券的利率增减不同。事实上,不同期限债券的利率甚至可能朝着相反的方向移动,例如,长期利率上升,而短期债券的利率下降。

关键利率持续时间表示改进有效的时间衡量的原因是,当收益率曲线的变化并非在所有期限内平行时,它表明了价格/价值的预测变化。

关键利率持续时间计算公式

密钥速率持续时间-公式

地点:

  • P- - - - - --债券收益率下降1%后的价格
  • P+- /债券收益率上升1%后的价格
  • P0-债券的原始价格

实际的例子

假设给定的债券最初定价为1,000美元,到期收益率上升1%将导致该债券的价值下降到980美元,而收益率下降1%将导致该债券的价值上升到1,030美元。

使用上述公式,债券的关键利率存续期可计算如下:

密钥速率持续时间= (1030 - 980)/ (2 * 0.01 * 1000)=2.5

关键利率持续时间的意义

关键利率存续期反映特定期限债券或债券组合的收益率变化所导致的价值预期变化。它假设所有其他期限的收益率保持不变。美国国债有十多种不同的期限,投资者可以计算每一种不同期限的关键期限。

如果投资者清楚地知道他或她的期望利率为了在给定的时间框架内移动,他们可以使用关键的利率持续期限指标来计算哪种债券期限可能提供最有利可图的投资回报(假设投资者的利率预测被证明是正确的)。因此,这个指标可以用来比较各种预期的固定收益投资。

另一个计算关键利率存续期可能有用的情况是,投资者持有可赎回债券.他们可能想要估计他们持有的债券价值在不同基点变化下的变化。这样做可以帮助他们估计他们的债券被发行人提前赎回的可能性。

更多的资源

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