市场情绪

投资者对某一证券或整个金融市场的总体看法或态度

什么是市场情绪?

市场情绪,也被称为投资者情绪,是指投资者对某一证券或整个金融市场的总体前景或态度。市场参与者的乐观或悲观情绪在整体价格趋势中最为明显。

市场情绪

总结

  • 市场情绪,也被称为投资者情绪,是指投资者对某一证券或整个金融市场的总体前景或态度。
  • 卡尼曼和特维斯基的《金融行为理论》以及凯恩斯的《动物精神理论》展示了情绪如何驱动需求和供给。
  • VIX、高低指数、看涨百分比指数和移动平均线等指标被用来衡量市场情绪。

市场情绪如何影响价格?

情绪驱动需求和供应,进而导致价格波动。当价格上涨时,市场情绪是乐观的,而当价格下跌时,市场情绪是悲观的。交易员将市场情绪指标与交易框架或其他形式的分析结合起来,以优化进入和退出信号。对投资者来说,获得最大回报的关键是正确判断市场情绪,并迅速采取行动。

1.行为金融理论

由卡尼曼和特沃斯基提出的行为金融理论,展示了各种形式的基于心理的投资者“非理性”。越来越多的证据表明,投资者是有限理性的,他们的决策往往不参照基本规则,而是受他们自己对世界的看法或其他投资者的决定的指导。

投资者的认知和情感偏差——如对自己的预测能力过于自信,在投资配置中使用经验法则,难以调整自己的观点以适应新信息,过度依赖过去的表现——在决定投资者在市场上的行为方面发挥着巨大作用,往往导致有偏见的投资决策。

2.动物精神理论

约翰·梅纳德·凯恩斯的动物精神理论假设了这种认知偏差不确定性在美国,个体受本能支配,行为受情感支配。当市场飙升时,投资者会蜂拥而入,期望获得更多不切实际的收益,并相应地配置投资组合。

当不可避免的经济衰退到来时,投资者将变得越来越悲观,但令人惊讶的是,他们会坚持持有风险投资组合,以避免损失资本化。因此,羊群行为不可避免地与市场情绪联系在一起,并可能导致非理性的热情,而非理性的热情通常表现为低效率的价格和泡沫。

基于市场情绪的交易策略

对市场情绪最常见的解读是与主流市场情绪同步交易,这对长期投资者来说是一种有效的策略。当市场情绪看涨时,股票等证券的价格预计将上涨,从而在未来产生资本利得和稳定的股息收入。它通常被称为羊群行为,由于搭便车效应而导致气泡的形成。

然而,从众本能并不总是好的投资策略。也有一些投资者与主流市场情绪背道而驰。在极度悲观的时候,他们会寻找被打压的股票,这些股票基本面强劲,未来有巨大的增长潜力,但价格便宜。

同样的,价值投资者相信短期价格变动并不能很好地描述一家公司的基本业绩。这是因为市场往往会对好消息或坏消息做出短暂的过度反应。价值投资者寻找的是目前相对于该公司内在价值被低估的股票。

用来衡量市场情绪的指标

1.波动率指数

波动率指数即“恐惧指数”,是市场对保险需求的一个指标。在波动率增加的时期,波动率指数的增加是风险增加的标志。

2.高低指数

高低指数是对52周高点的股票数量与52周低点的股票数量的比较。当指数高时,它被认为是看涨的市场情绪的指标,反之亦然。

高低指标适用于特定的股票市场指数,如标准普尔500和纽约证交所综合

3.看涨百分比指数(BPI)

看涨百分比指数衡量的是某一特定时期内某一特定指数中显示看涨模式的股票总数。如果BPI较高,在80%左右或以上,说明市场情绪乐观。如果BPI是20%或更低,市场情绪被认为是负面的。

4.移动平均线

简单移动平均给出给定证券或股票指数在特定时期内的整体价格变动情况。50日或200日简单移动均线是市场情绪的常用指标。

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