什么是多边贸易便利(MTF)?
多边交易设施(MTF)是一种金融交易场所，可替代传统的交易交易所，如国际货币基金组织纽约证券交易所(NYSE)．根据欧洲金融工具市场指令(MiFID)规定的规则，mtf通过计算机化系统连接多个买家和卖家。
多边贸易设施由投资公司(如投资银行)或独立的市场经营者经营。与受监管的市场(如典型的证券交易所)相比，MTF通常不强加上市要求。MTF对交易没有直接控制，交易是由软件程序使用非自由裁量规则来匹配买方和卖方来处理的。
mtf最初是作为股票交易的替代交易场所而开设的。从那以后，他们扩大了业务范围，包括贵金属等其他资产类别的交易，交易所交易基金(etf)期货和货币。
多边贸易设施是独一无二的欧盟．在美国，最接近的类似操作是另类交易系统(ATS)。然而，美国证券交易委员会(SEC)对ATS的操作限制要比欧盟的MiFID对mtf严格得多。因此，mtf在欧盟比ATS在美国更广泛和常用。
总结
- 多边交易设施(mtf)是金融工具的电子/计算机化交易场所，为传统交易交易所提供了另一种选择。
- 尽管mtf必须在MiFID制定的规则下运作，但它们的限制比传统交易所要少。
- 通过提供额外的交易场所，mtf使金融证券交易更具竞争性，从而对投资者更有利。
多边贸易便利的例子
Chi-X Europe是全球最大的运营MTF和最大的交易场所之一。它的总部设在伦敦，受英国金融行为监管局(FCA)．它支持股票、交易所交易基金(etf)、差价合约(CFDs)和国际存托凭证(IDRs)的交易。
其他多边交易工具包括Liquidnet Europe、Currenex MTF和UBS MTF。欧盟近一半的多边贸易设施都设在英国。
mtf规则
MTF的操作规则由MiFID的第二章规定，包括:
- 交易前透明度-在进行交易之前，交易者可以通过数据反馈清楚地获得买卖价格。
- 交易后的透明度-即时显示交易结果。
- 明确的操作程序- MTF必须包括一份详细说明其运作方式的书面规则手册。
mtf的优点
多边贸易设施被认为为贸易商提供了若干优势。最突出的包括:
- mtf允许高速交易，这是利用计算机系统撮合买卖双方的结果。
- 它们的特点是流动性增加，从而降低买卖价差，从而降低投资者的交易成本。
- 与传统交易所相比，mtf的限制更少，因此可以获得更多的金融工具，如店头交易(OTC)产品。
- 他们完全通过佣金赚钱;因此，与个人交易者没有利益冲突。
- 总体而言，mtf通过提供额外的交易市场，为金融证券提供更具竞争力的定价。
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