赤裸裸的选项

一种投资术语,指投资者出售期权,但不持有相应的期权标的证券头寸

什么是裸期权?

裸期权是一个投资术语,指的是投资者出售期权,但不持有相应的期权标的证券头寸。出售裸期权被认为是一种高风险的交易行为,因为它使投资者面临巨大的潜在损失,而只提供有限的利润。然而,这是许多交易员采用的策略,因为大多数期权到期时毫无价值。因此,出售期权可能是一种有利可图的策略。

赤裸裸的选项

总结

  • 当期权卖方在期权标的证券中不持有相应的头寸时,裸期权就存在了。
  • 裸期权的替代品是保兑期权。备兑期权是由持有相关证券相应头寸的卖方出售的期权。它消除了出售期权的风险,但限制了卖方在标的证券中的潜在利润。
  • 出售裸期权被认为是一种高风险的交易策略。

裸期权vs备兑期权

如上所述,裸期权是指当卖方在标的证券中不持有相应头寸时出售期权。相比之下,备兑期权是由持有相应标的证券头寸的卖方出售的期权。

例如,如果投资者A已经拥有100股或更多的A股,然后出售A股看涨期权关于这只股票,据说他出售的是有担保期权。卖出备补看跌期权,需要卖家已经在市场上建立了空头头寸,卖出100股或更多标的股票。100股的要求是因为标准股票期权是对100股标的股票的期权。

如果期权卖家持有少于100股的市场头寸,那么他卖出的期权只能得到部分补偿。出售备兑期权抵消了出售期权的风险,但限制了卖方在标的股票中的潜在利润执行价格的选项。

赤裸裸的电话

看涨期权的买家旨在从期权标的证券的价格上涨中获利。看涨期权授予买方在期权到期前以期权执行价格购买一定数量标的证券的权利。买方向期权卖方支付一种称为“溢价”的价格。卖出期权获得的溢价是期权卖方从交易中获得的最大潜在利润。

例:A股的售价为每股45美元。投资者A向投资者B出售股票看涨期权,执行价为50美元。

  • 如果股票A的价格在期权到期前保持在每股50美元以下,而投资者B持有期权直到期权到期,那么投资者A将从卖出期权所获得的溢价中获利。投资者B将失去购买期权所花的费用。
  • 如果股票A的价格超过每股50美元,那么投资者B可以通过两种方式中的一种获利——要么出售他的期权,这将增加其价值,要么执行他的期权。如果他选择后者,那么投资者A将失去股票价格超过50美元乘以100股,减去他获得的期权溢价。
  • 双方投资者都有可能获利。如果股票A的价格在期权到期前上涨接近每股50美元,那么投资者B可以将其期权出售给第三方获利。只要股票价格在到期前不超过50美元,期权卖方投资者A仍将从期权溢价中获利。

赤裸裸的把

看跌期权的买家旨在从期权标的证券价格下跌中获利。一个认沽期权授予买方在期权到期前以期权执行价格卖空指定数量的标的证券的权利。与看涨期权一样,买方向期权卖方支付溢价。卖出期权获得的溢价是期权卖方从交易中获得的最大潜在利润。

股票A以每股50美元的价格出售。投资者A以执行价45美元向投资者B出售股票看跌期权。

  • 如果股票A的价格在期权到期之前保持在每股45美元以上,而投资者B持有期权直到期权到期,那么投资者A将从卖出期权获得的期权费中获利。投资者B将失去购买期权所花的费用。
  • 如果股票A的价格下跌到每股45美元以下,那么投资者B可以通过出售他的期权(这将增加其价值)或执行他的期权获利。如果他选择后者,那么投资者A将失去股票价格低于45美元乘以100股减去期权溢价的金额。
  • 如果股票价格在到期前下跌至每股接近45美元,双方投资者都能获利。投资者B可以卖出期权获利,而投资者a仍将获利溢价只要在期权到期前股价不低于45美元,就可以获得该期权。

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