证券交易监管机制,控制操作在美国
全国市场体系(NMS)是一种调节机制管理证券交易业务在美国。它涵盖了所有实体和设施,公共和私人,参与股票的买卖。它包括证券交易所、交易清算所和市场价格报价提供者。全国市场系统联合全国证券交易商协会(全美证券交易商协会)和纳斯达克股票交易所。
全国市场系统的主要目标是确保透明度和充分披露与股票价格报价和交易执行。其规定管理股票的市场价格是如何引用和股票交易是如何执行的。
全国市场系统功能与其他主要监管的实体,如美国金融业监管局(FINRA)和证券交易委员会(SEC)、监督和监督证券交易,以确保遵循法律和公平贸易实践。
全国市场体系是由美国国会在1975年(的行为1975年证券管理条例的修正案)。全国市场体系的基本目的是帮助确保所有股票投资者一个公平竞争的环境。
NMS的创建在1975年之前,不存在统一的数据提要,以确保统一的股票价格报价所有交易交流在美国。它代表了股票交易的一个严重问题,一些交易员将获得更有利的定价比其他交易员。
全美市场系统本质上是五倍的责任,如下:
在2005年,美国证券交易委员会(SEC)在全美市场系统更新与新规则主要旨在降低市场数据和引用访问费用为了让当前的报价,问报价更多免费提供所有股票交易员。新规定还要求增加报价不同贸易交流的整合。
与大多数政府机构、规则颁布的全国市场系统多年来在数量和增加变得越来越详细。它导致了一些主要的批评NMS的规定。
例如,NMS规则包括被称为“通过规则。“规则基本上指出,订单输入在一个交易交换,如纽约证券交易所(NYSE),执行不同的交换,例如纳斯达克,如果提供了一个更好的价格。批评者认为它减缓交易执行损害投资者的主要兴趣是立即执行,而不是最好的价格。
NMS的批评者也指出,透明度规则要求所有投标,并提供对股票公开导致的“暗池”,这是私人交易交流,使大型机构投资者来隐藏他们的交易在交易之前被执行。简而言之,规则旨在创建更大的交易透明度,事实上,创建更少的透明度。
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