国家证券市场改善法案(NSMIA)

1996年引入金融市场更有效地分配资金

写的 CFI团队

2020年6月12日更新

什么是国家证券市场改进法案(NSMIA) ?

全国证券市场改进法案(NSMIA)在1996年引入金融市场更有效地分配资金。NSMIA修订1940年之前通过投资公司法案促进更高效的管理共同基金保护投资者,并提供更有效的监管。

国家证券市场的改善行动

NSMIA改善通过几十年的低效的联邦和州的监管。NSMIA之前,联邦证券监管法案允许并发状态下蓝天的法律。

蓝天法的初衷是保护投资者免受欺诈。分配所需的证券信息披露和资格证券的行为。

投资顾问可以免除SEC登记由于规模,国家监管机构的监督。相反,经纪自营商同时受到州和联邦法规。

NSMIA造成实质性影响联邦和各州监管机构的责任。最终,它减少了联邦和国家权力之间的重叠。国家安全法律不再负责以下主题:

1。资本

2。保证金

3所示。成键

4所示。保管要求

在共同基金,银行投资者的资金集中起来,投资的金融工具。1970年,美国国会首次解决日益突出的共同基金时第一次修改了1940年投资公司法案》。

从1970年到1996年,共同基金资产总额从480亿美元上升到3.2万亿美元。显著增长导致共同基金提供传统资产管理公司、商业银行、人寿保险公司、投资银行、共同基金等期间,发展差异化产品和仪器包括在内。

具体变化的法律需要完善,法规周围的共同基金和投资顾问。美国国会决定,州政府与联邦政府不应该共同管辖权规范投资顾问和公司。它导致了证券交易委员会(SEC)调节共同基金和投资顾问。

这四个类别的证券,不受国家规定包括:

全国证券交易纽约证交所交易,美国运通,纳斯达克。联邦政府可以控制市场的供给和需求通过财政政策来提高竞争。法律规定这是market-place-exemption。

投资公司主要参与投资、再投资或证券交易。三种类型的投资公司是封闭式基金,共同基金、单位投资信托。

共同基金成为联邦监管增加竞争行为。日益增长的竞争行为是通过降低进入市场的壁垒股票和债券的买家和卖家。

合格购买者是成熟的投资者可以保护自己的方式呈现监管不必要的状态。合格购买者必须符合公共利益和保护投资者。

NSMIA允许更多合格购买者,导致的大量涌入对冲基金、养老基金、大学捐赠基金。

证券可以免除在特殊产品。当证券提供的一个实体,不是一个发行人、承销商、或经销商,他们可以免除。当证券提供根据经纪人的豁免,经纪人不能招揽,或安排征求客户的订单。

然而,代理可能询问其他的经纪人或经销商曾表示有兴趣在前60天。代理也可以询问他们的顾客有不请自来的兴趣在过去十天,和代理可能会发布一个投标价格,请报价。