旧债

美国财政部发行的债务工具不提供最新的(这样的债务工具)

写的 CFI团队

2023年3月20日更新

旧国债是什么?

旧国债是指美国财政部发行的债务工具不是最新的提供(此类债务工具)。相反,美国财政部发行的债务工具的最新提供这样的债务工具()被称为新发行国债。

旧国债市场二级市场,由许多买家和卖家。另一方面,新发行国债一级市场上交易,这是由许多买家,但是只有一个卖家(美国财政部)。

考虑下面的例子:

2019年2月5日美国财政部3年期国债出售给资本市场的投资者。直到下一期3年财政部指出,2月5日,2019年新发行国债。

2019年3月11日,美国财政部再次3年期国债出售给资本市场的投资者。2019年3月11日之后,2019年2月5日的3年期国债成为旧国债。直到下一个三年期公债的问题,2019年3月11日,将新发行国债。

美国财政部是世界上最大的债券发行者,截至2018年8月,有近21万亿美元的未偿债务。在很大程度上是由于世界经济美元化和采用认为,美元是世界上最安全的资产。

旧国债往往比新发行国债,因为他们提供了更高的收益成本比新发行国债。这是由于支付的溢价为新发行国债的流动性就越大。

一个投资者可以从美国财政部(即购买新发行国债。,投资者保证找到一个愿意卖家),而一个投资者只能从其他投资者(即购买旧国债。,投资者是不能保证找到一个愿意卖家)。

旧国债交易不如新发行国债由于频繁流动性溢价(液体)的投资者更愿意持有资产。因此,为了鼓励投资者购买它们,旧国债成本较低,并提供更高的收益率。两种类型之间的美国国债收益率的差异被称为收益率。