Quote-Driven市场
投资者与交易商互动的二级市场交易结构
什么是报价驱动型市场?
报价驱动市场是一种二级市场交易结构，投资者与交易商进行交易。几乎所有的债券,货币现货商品在报价驱动的市场中交易。这类市场通常也被称为价格驱动市场或交易商市场。
总结
- 报价驱动市场是投资者与交易商互动的二级市场交易结构。
- 债券、货币和现货商品主要在报价驱动的市场中交易。
- 由于交易员(充当做市商)的存在，报价驱动的市场比其他形式的二级市场交易结构更具流动性。
理解报价驱动的市场
报价驱动型市场是二级市场交易结构的三种主要类型之一，另外两种是订单驱动型市场和经纪型市场。
在报价驱动的市场中，所有交易都是通过电子方式通过交易商进行的。交易商充当做市商(本质上是中间商)的角色，为交易者发布买入价和卖出价，并保存证券库存。结果:
- 要价是经销商愿意出售的最低价格底层安全买家;而且
- 买入价是交易商愿意从卖方手中购买标的证券的最高价格。
在报价驱动的市场中，交易商是流动性的唯一提供者，并通过买卖价差产生利润。
由于市场做市商(交易商)的存在，报价驱动的市场比其他形式的二级市场交易结构更具流动性。然而，与订单驱动市场相比，它不那么透明，因为交易对手无法获得交易者愿意买卖的市场订单和价格。
特殊注意事项
- 在报价驱动的市场中，交易者可能会接受交易商公布的价格，或者通过自己的经纪人或代理来争取更好的价格。
- 在报价驱动的市场中，交易商可以选择不为特定客户执行交易。
- 可能会出现标的证券有多个交易商的情况。因此，交易者可以选择他们的首选交易商。
报价驱动市场vs.订单驱动市场和经纪市场
二级市场主要有三种交易结构:
下面，我们将报价驱动型市场与另外两种主要二级市场结构——订单驱动型市场和经纪型市场——进行对比。
在一个驱动市场，交易是使用交易规则执行的。买方和卖方的订单都显示在订单，并且只有当买入价和卖出价匹配时，交易才会执行。在订单驱动的市场中，经销商不参与;相反，交易者之间直接买卖。
在一个代理市场在美国，经纪人帮助客户找到愿意执行交易的对手方。经纪市场主要用于独特和/或非流动资产，如房地产古董、大宗股票等。这些资产只吸引了有限的买家/卖家，不足以让交易商用它们创造一个市场。
实际的例子
有个人想卖掉一幅价值连城的画。
问题:她应该使用上面给出的二级营销交易结构的哪种类型?
回答:由于流动性不足对于有价值的画作来说，它不适合报价驱动的市场或订单驱动的市场。个人应该使用经纪市场。
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