罗伊对“安全标准
基于标准的风险管理技术,一个投资组合的回报的概率低于阈值水平的回报减少
罗伊的第一准则是什么?
罗伊是一个对“安全标准风险管理技术被投资者用来比较和基于标准选择一个投资组合,投资组合的回报的概率低于阈值水平的回报减少。
罗伊安全第一准则的最优投资组合是一个最小化的概率组合的回报低于阈值的回报水平。最高的组合罗伊对“标准最低的概率组合生成一个回报低于阈值水平的回报。
简介:
- 罗伊对“投资者选择投资组合所使用的标准是基于标准的概率组合的回报低于一个阈值水平降低。
- 价值由罗伊的安全第一准则表明5个标准差的数量。
- 罗伊的公式对“标准是(E (RP)- Rl]/σp
罗伊公式对“安全标准
地点:
- E (Rp)投资组合的预期回报率;
- Rl阈值水平返回(最低可接受的回报);和
- σp标准偏差,或风险,投资组合的。
注意,罗伊的公式对“标准假定投资组合的回报是正态分布的。
可视化表示罗伊的安全标准
地点:
- 预期回报是E (Rp);和
- 阈值水平返回是Rl。
罗伊对“标准的目标是最小化左尾。左边的面积阈值水平返回组合生成的概率是返回小于阈值。
价值由罗伊的安全第一准则表明5个标准差的数量。例如,一个值为- 1指示标准偏差以下的意思。因此,标准的价值越高,小左尾和较低的投资组合的概率生成返回小于阈值。
缺口风险和罗伊对“安全标准
缺口风险和罗伊对“标准相辅相成。缺口风险生成的概率是回报低于阈值水平的回报。换句话说,缺口风险是左边的面积阈值水平的一个回报正态分布曲线。需要注意的是:
的更高的安全第一的准则,较低的短缺的风险。
的较低的安全第一的准则,更高的短缺的风险。
短缺的风险可以通过查表计算为负值。下面,我们将做一个全面的例子。
例如,考虑一个投资组合的预期收益率5%,标准偏差为10%,和0%的阈值的回报水平。罗伊的第一准则是什么,缺口风险假设组合是正态分布?
罗伊的“标准计算为(5% - 0%)/ 10% =0.5。
上文所述,预期回报率是5%,阈值回报是0%,罗伊的安全第一的标准产量0.5,0.5个标准差低于预期的回报。缺口风险曲线下的面积从左边的阈值返回。使用查表为负值时,0.3085或-0.5对应于一个z分数30.85%。
罗伊对“标准的例子
考虑以下三个投资组合的回报和风险概况。假定投资者想要减少投资组合的概率回归不到0%。换句话说,投资者的最低可接受的回报率是0%。基于罗伊的安全第一的标准投资组合投资者应该投资在吗?
罗伊的“标准组合计算为(5% - 0%)/ 5% =1。
罗伊的“标准组合B计算为(10% - 0%)/ 12% =0.83。
罗伊的“标准组合计算C为(15% - 0%)/ 20% =0。75年。
基于罗伊的安全标准,这一比率最大的安全标准最低回报的概率低于0%。在我们的例子中,这将是组合一个。
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