股票市场

什么是股票市场?

股票市场是指为发行、购买和出售在证券交易所或场外交易的股票而存在的公开市场。股票股票也被称为股票，代表公司的部分所有权，而股票市场是投资者可以买卖这种所有权的地方可投资资产．一个有效运作的股市被认为对经济发展至关重要，因为它使企业能够迅速从公众那里获得资金。

股票市场的目的- - - - - -资本及投资收益

股票市场有两个非常重要的目的。首先是提供资本给他们可以用来资助和扩大业务的公司。如果一家公司发行了100万股股票，最初以每股10美元的价格出售，那么该公司就获得了1000万美元的资本，可以用来发展业务(减去公司为管理股票发行而向投资银行支付的费用)。通过发行股票而不是借入扩张所需的资金，该公司避免了负债和为债务支付利息。

股票市场的第二个目的是让投资者——那些购买股票的人——有机会分享上市公司的利润。投资者可以通过以下两种方式之一从购买股票中获利。一些股票定期支付股息(某人所拥有的股票的每股一定数量的钱)。投资者从购买股票中获利的另一种方式是，如果股票价格比购买价格上涨，投资者可以卖出股票获利。例如，如果一个投资者以每股10美元的价格购买了一家公司的股票，而该股票的价格随后上涨到每股15美元，那么投资者就可以通过出售股票实现50%的投资利润。

股票交易的历史

虽然股票交易最早可以追溯到16世纪中期的安特卫普，但现代股票交易通常被认为是始于英国股市的股票交易东印度公司在伦敦。

早期的投资交易

在整个17世纪，英国、法国和荷兰政府向一些公司提供了特许状，这些公司的名字中包含了东印度。所有从东方带回的货物都是通过海路运输的，这趟冒险之旅经常受到暴风雨和海盗的威胁。为了降低这些风险，船东经常寻求投资者为航行提供融资抵押品。作为回报，如果船只满载待售货物成功返航，投资者将获得一部分货币回报。这些是最早的有限责任公司(llc)的例子，其中许多公司的成立时间只够一次航行。

东印度公司

东印度公司在伦敦的成立最终导致了一种新的投资模式，进口公司提供的股票基本上代表了该公司的部分所有权权益，因此为投资者提供了公司资助的所有航行收益的投资回报，而不仅仅是一次航行。新的商业模式使得公司可以要求更大的每股投资，使他们能够轻松地增加船队的规模。这些公司通常受到皇家颁发的特许状的保护，不受竞争的影响，投资这些公司变得非常受欢迎，因为投资者有可能从投资中实现巨额利润。

第一次股份和第一次交易所

公司股票在纸面上发行，使投资者能够与其他投资者来回交易股票，但直到1773年伦敦证券交易所(LSE)成立，才有了受监管的交易所。尽管在伦敦证交所建立之初就出现了大量的金融动荡，但交易所交易在整个19世纪都得以幸存和发展。

纽约证券交易所的诞生

纽约证券交易所(NYSE)成立于1792年。尽管纽交所并不是美国本土的第一家，这个荣誉属于费城证券交易所(PSE)，但纽交所迅速成长为美国乃至世界上最大的证券交易所。纽交所占据着地理上的战略地位，位于美国一些最大的银行和公司之间，更不用说位于一个主要的航运港口。港交所规定了股票的上市要求，以及最初相当高昂的费用，使其迅速成为一家富有的机构。

现代股票交易- - - - - -全球交易的变化

在美国国内，两个多世纪以来，纽交所面临的竞争很少，它的增长主要是由不断增长的美国经济推动的。伦敦证券交易所继续在欧洲股票交易市场占据主导地位，但纽约证券交易所成为了数量不断扩大的大公司的所在地。其他主要国家，如法国和德国，最终发展了自己的证券交易所，尽管这些交易所通常被视为公司在伦敦证交所或纽约证交所上市的垫脚石。

20岁晚期^th本世纪以来，股票交易扩展到许多其他交易所，包括纳斯达克，它成为新兴科技公司的最爱，并在20世纪80年代和90年代科技行业繁荣期间变得越来越重要。纳斯达克是第一个在电子执行交易的计算机网络之间运作的交易所。电子交易使整个交易过程更加省时、节约成本。除了纳斯达克的崛起，纽交所还面临着来自澳大利亚和亚洲金融中心香港证券交易所日益激烈的竞争。

纽约证交所最终与泛欧交易所合并，后者于2000年由布鲁塞尔、阿姆斯特丹和巴黎交易所合并而成。2007年，纽约证交所与泛欧交易所合并，成立了第一家跨大西洋交易所。

股票如何交易——交易所和场外交易

大多数股票在纽约证券交易所(NYSE)或纳斯达克(NASDAQ)等交易所进行交易。股票交易所本质上是为投资者买卖股票提供便利的市场。证券交易所由政府机构监管，如美国证券交易委员会(SEC)，监督市场，以保护投资者免受金融欺诈，并保持交易市场的平稳运行。

尽管绝大多数股票都在交易所交易，但也有一些股票是在场外交易(OTC)，股票的买方和卖方通常通过专门处理股票的交易商或“做市商”进行交易。场外交易股票是指不符合最低价格或在交易所上市的其他要求的股票。

场外股票不像在交易所上市的股票那样受公开报告规定的约束，因此投资者不容易获得有关发行此类股票的公司的可靠信息。场外交易市场的股票通常比交易所交易的股票交易量小得多，这意味着投资者经常必须应对场外交易股票的买入价和卖出价之间的巨大价差。相比之下，交易所上市股票的流动性要强得多，买卖价差相对较小。

股票市场玩家-投资银行，股票经纪人和投资者

股票市场交易有许多定期参与者。

投资银行处理首次公开募股指公司首次决定通过发行股票成为上市公司时所发行的股票。

下面是IPO的一个例子。一家公司想要上市并发行股票投资银行担任公司首次股票发行的“承销商”。投资银行在研究公司的总价值，并考虑到公司希望以股票形式放弃的所有权比例后，在市场上处理股票的初始发行，以收取费用，同时保证公司每股确定的最低价格。因此，以尽可能高的价格出售所提供的所有股票，符合投行的最大利益。

ipo发行的股票通常由养老基金或共同基金公司等大型机构投资者购买。

IPO市场被称为一级市场或初始市场。一旦股票在一级市场发行，此后所有的股票交易都通过所谓二级市场的股票交易所进行。“二级市场”这个词有点误导人，因为这是绝大多数股票交易每天发生的市场。

股票经纪人可能也可能不担任财务顾问，他们为客户买卖股票，客户可能是机构投资者，也可能是个人散户投资者。

股票研究分析师可能受雇于股票经纪公司，共同基金公司，对冲基金，或投资银行。这些人研究上市公司，并试图预测一家公司的股票价格是可能上涨还是下跌。

基金经理或投资组合经理，包括对冲基金经理、共同基金经理和交易所交易基金经理是股票市场的重要参与者，因为他们买卖大量的股票。如果一只受欢迎的共同基金决定大量投资某只股票，单是对这只股票的需求就足以显著推高这只股票的价格。

股票市场指数

股票市场的整体表现通常被跟踪，并反映在各种股票市场指数的表现上。股票指数由精选的股票组成，旨在反映股票的整体表现。股市指数本身以期权和期货合约的形式进行交易，这些合约也在受监管的交易所进行交易。

主要的股票市场指数有道琼斯工业平均指数包括标准普尔500指数(标普500)、金融时报100指数(富时100)、日经225指数、纳斯达克综合指数和恒生指数。

牛市和熊市，以及卖空

股票市场交易的两个基本概念是“牛市”和“熊市”。牛市这个术语是用来指股票价格普遍上涨的股票市场。这是大多数投资者成功的市场类型，因为大多数股票投资者是股票的买家，而不是卖空者。当股票价格整体下跌时，熊市就存在了。

即使在熊市，投资者仍然可以通过卖空获利。卖空是指投资者从拥有股票的经纪公司借入不持有的股票。然后，投资者在二级市场上出售借来的股票，并从投资者那里获得资金股票的销售。如果股票价格如投资者所希望的那样下跌，那么投资者可以通过购买足够数量的股票来实现利润，然后以总价格低于他们之前以更高价格出售股票所获得的价格向经纪人返还他们借来的股票数量。

例如，如果投资者认为A公司的股票可能会从目前每股20美元的价格下跌，他可以支付保证金，以便从他的经纪人那里借来100股股票。然后，他以每股20美元(当前价格)的价格出售这些股票，这样他就得到了2,000美元。如果股票随后跌至每股10美元，投资者就可以购买100股股票，然后只花1,000美元就可以返还给他的经纪人，这样他就能获得1,000美元的利润。

分析股票-市值，每股收益和财务比率

股票市场分析师和投资者可能会通过各种因素来预测股票未来的可能走向，即价格的上涨或下跌。以下是一些最常用于股票分析的变量的概述。

一只股票的市值，或市值，是该股票的所有已发行股票的总价值。较高的市值通常表明该公司更完善，财务更稳健。

交易所监管机构要求上市公司定期提供收益报告。这些每季度和每年发布的报告受到市场分析师的密切关注，被视为衡量一家公司业务状况的良好指标。从收益报告中分析的关键因素包括公司的每股收益(EPS)，它反映了公司在所有已发行股票中分配的利润。

分析师和投资者还经常检查一些财务比率，这些比率旨在表明上市公司的财务稳定性、盈利能力和增长潜力。以下是投资者和分析师考虑的几个关键财务比率:

市盈率:公司股价与每股收益的比率。一个更高的市盈率表明投资者愿意以每股更高的价格购买该公司的股票，因为他们预计公司会增长，股价会上涨。

负债与权益比率:这是衡量一家公司财务稳定性的基本指标，因为它显示了一家公司的运营中有多少比例是由债务提供资金的，而有多少比例是由股权投资者提供资金的。一个较低的负债与权益比率，表示主要资金来自投资者。

净资产收益率(ROE):净资产收益率(ROE)比率被认为是公司增长潜力的一个很好的指标，因为它显示了公司的净收入相对于公司的总股权投资。

利润率:投资者可以考虑几种利润率比率，包括营业利润率而且净利润率．关注利润率而不是绝对的美元利润数字的优势在于，它可以显示公司的盈利能力百分比。例如，一家公司可能显示利润为200万美元，但如果这只转化为3%的利润率，那么任何收入的显著下降都可能威胁到公司的盈利能力。

其他常用的财务比率包括资产收益率(ROA)、股息率、市净率(P/B)流动比率，以及存货周转率．

股票市场投资的两种基本方法:价值投资和成长投资

分析师和投资者选择股票的方法数不胜数，但几乎所有的方法都是价值投资和成长投资这两种基本股票购买策略的一种或另一种形式。

价值投资者一般来说，投资于那些在很长一段时间内表现出稳定盈利能力，并可能提供定期股息收入的成熟公司。价值投资比成长型投资更注重规避风险，尽管价值投资者在认为股价被低估时确实会寻求买入股票。

增长的投资者寻找成长潜力特别高的公司，希望实现股价的最大升值。他们通常不太关心股息收入，更愿意冒险投资于相对年轻的公司。科技股由于其高增长潜力，经常受到成长型投资者的青睐。

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