跨越是什么?
跨空策略是指同时做多和做空一种证券的策略。考虑下面的例子:一个交易员买卖看涨期权而且认沽期权同一时间同一标的资产。两种期权的到期日和执行价格完全相同。
当交易者不确定价格走势时,通常会采用跨空策略。不同方向的交易可以弥补彼此的损失。
在跨空交易中,交易者既可以做多(买入)两个期权(买入和卖出),也可以做空(卖出)两个期权。这种策略的结果取决于相关股票的最终价格变动。影响跨空走势的是价格运动的水平,而不是价格的方向。
跨界交易的要求
如果一笔交易符合以下条件,就被认为是跨期交易:
- 交易员可以买卖看涨或看跌期权
- 期权应该是同一个证券的一部分
- 的执行价格两种交易应该是一样的吗
- 期权的到期日应该相同
何时使用跨期期权策略?
跨界期权策略可以在两种情况下使用:
1.定向玩
这是指有一个动态的市场和高价格波动,这给交易者带来很多不确定性。当股票价格可以上涨或下跌时,就使用跨市策略。它也被称为隐含波动率.
2.波动性玩
当经济中发生了诸如收益报告或者是年度预算的公布,在公布之前市场的波动就增加了。交易员通常购买即将盈利公司的股票。
有时,许多交易员过早地使用跨空策略,这可能会增加ATM看涨期权和ATM看跌期权的价格,使它们变得非常昂贵。交易员需要果断,在这种情况出现之前退出市场。
跨界选择的例子
当市场波动较大,价格波动不确定时,使用跨期期权。当期权到期时间较长时,使用跨期期权是最佳选择。交易员还应该确保期权的价格是合理的,这意味着执行价格应该与标的资产的价格相同。
当看涨或看跌期权的价值大于或小于策略首次实施时,交易者享有优势。它可以帮助平衡资产交易成本,任何留下的钱都被认为是利润。
假设苹果股票的交易价格是60美元,交易员决定以120美元的行权价买入看涨期权和看跌期权,开始做多跨。看涨期权价格为25美元,看跌期权价格为21美元。交易员的总成本是46美元(25 + 21)。
如果交易策略失败,他的最大损失将是46美元。在到期日,苹果股票的交易价格为210美元,因此看跌期权立即到期,因为它已经出了钱,但看涨期权在钱里(执行价格低于交易价格),当期权到期时,从期权中获得的收入将是90美元(210 - 120)。交易者的初始成本是46美元,再从这个成本中减去,剩下交易者的利润是44美元(90 - 46)。
假设交易员在到期日之前退出市场,苹果股票以120美元的行权价交易。看涨期权价格为10美元,看跌期权价格为25美元,支付金额如下:
呼叫:($10 - $25)= -15美元的损失
Put:($25 - $21) =4美元的利润
净损失为- 11美元.
长跨
在做多跨时,交易者买入看涨期权和看跌期权。期权的到期日和执行价格必须相同。建议在股票被低估或折价时购买期权,而不管股票的走势如何。对于投资者来说,它被认为是一种低风险的交易,因为如例子所示,购买看涨期权和看跌期权的成本是交易者将面临的最大损失。
短跨
空头跨空是多头跨空的反义词,发生在交易者卖出执行价格和到期日相同的看涨期权和看跌期权时。当股票估值过高时,最好是卖出看涨期权和看跌期权,而不管股票走势如何。这对投资者来说是有风险的,因为他们可能会失去两种期权的股票总价值,而赚取的利润仅限于两种期权的溢价。
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