扼杀
一种投资者持有到期日相同但行使价格不同的看涨期权和看跌期权的投资方法
什么是扼杀?
扼杀是一种投资方法投资者持有到期日相同但行使价格不同的看涨期权和看跌期权。在扼杀策略中，持股人实际上是将看涨期权和看跌期权的特征结合到一笔交易中，整体头寸就是这两种期权的总和。
如果投资者认为标的证券在短期内容易受到价格大幅波动的影响，那么“绞杀”是一个很好的投资策略。执行“扼杀”意味着投资者押注标的股票的价格大幅上涨或下跌。
虽然绞盘和跨盘类似，但前者涉及两种不同的执行价格。在跨式交易中，看涨期权和看跌期权都有相似之处罢工的价格还有有效期。
总结
- “扼杀”指的是一种交易策略，即投资者持有具有不同执行价格但到期日相同的看涨期权和看跌期权的证券头寸。
- 当投资者认为标的资产将会有很大的价格波动，但不确定方向时，就会使用这种方法。
- 扼制交易与跨式交易具有相似的交易特征，只是前者涉及两个不同的执行价格，而后者使用相同的执行价格。
勒死是怎么起作用的
长扼杀
多头扼制是投资者中流行的一种策略，即看涨期权和看跌期权执行价格不同，但执行价格相同截止日期-同时购买。
通常情况下，看涨期权的执行价格高于相关股票的当前市场价格，而看跌期权的执行价格低于当前市场价格。这种交易策略在市场两边都有无限的利润潜力。当标的资产在任何一个方向上超过盈亏平衡点时，就会获得利润。
最大损失仅限于为两个期权支付的溢价，并且发生在标的资产到期时，价格介于市场价格之间。它有两个盈亏平衡点——看涨期权的市场价格加上借方，以及看跌期权的执行价格减去借方。
长时间的绞杀会受到时间衰减的影响。在截止日期之前，绞杀值随时间的增加而增加波动随着波动的减少而减少。
短的扼杀
另一方面，短期扼杀同时涉及投资者销售不同市场价格但到期日相同的看涨期权和看跌期权。这种策略对投资者是有利的，因为卖出这两种期权可以获得溢价，但前提是标的资产的价格保持在两个执行价格之内，而且这两种期权都到期了。
投资者在预期标的股票的价格将在一定范围内来回波动的情况下执行卖空扼杀策略，从而导致时间衰减两种选择。如果价格上涨超过看涨期权的执行价格或低于看跌期权的执行价格，期权将被行权，卖空将导致损失。
当标的资产保持在两个期权的执行价格之间时，投资者实现了最大利润，即编写两个期权的净溢价。这种来回波动会带来利润，因为期权持有者不会执行期权。
与做多套现一样，做空套现有两个盈亏平衡点——收取的溢价信贷和做空看涨期权的市场价格之和，以及做空看跌期权的执行价格减去收取的溢价。
勒死vs跨坐
绞盘和跨盘有一些共同的特点，因为它们在标的证券出现大幅来回波动时获利。类似地，做空跨空和做空掐断是一样的，有限的利润等于从这两个期权中收集的溢价减去交易成本。
然而，多头跨空包括以相同的执行价格同时购买看涨期权和看跌期权，在价格上涨或下跌时都可以获利。所购买的期权是货币期权。
在多头跨空交易中，当看涨或看跌期权的执行价格超过交易双方支付的总溢价时，投资者在到期前获利。这意味着跨式交易并不一定需要价格大幅上涨才能盈利。
这两种策略的另一个区别是，绞杀通常成本较低，但风险较高，因为标的资产必须做出更大的变动才能产生利润。这是因为期权是在货币之外购买的。
勒死的利弊
优点
- 提供利润潜力向上或向下的价格运动
- 与其他交易策略(如跨期交易)相比成本更低
- 提供无限的利润潜力，在两个方向
缺点
- 只有在基础资产执行价格发生巨大变化时才有利可图
- 与其他策略相比，风险更大，因为使用了现金期权。
- 时间衰减的影响降低了利润
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