交易大厅
“坑”
什么是交易大厅?
交易大厅指的是建筑物中股票、固定收益、期货、期权、大宗商品或外汇交易员买卖证券的楼层。交易员代表客户或雇佣他们的金融公司买卖证券。交易所的交易大厅通常被称为“坑”，因为不同证券的交易区域通常被设计成大致圆形的区域，交易员走进去进行交易。
如何在交易大厅进行交易?
销售及贸易专业人士在交易大厅使用“公开叫价”的方式进行交易。公开叫价方式与现代交易所使用的电子在线交易方式形成了鲜明对比。
公开叫价交易的方式如下:
招标提供
在公开叫价方式下，交易者通过以下方式传递交易信息:
- 大声喊出口头报价
- 挥舞着手臂，让别人注意到他们的出价和出价
- 使用手势
交易场内的活动流动往往相当不稳定。交易活动在接近开盘和收盘的时候最为活跃，或者是在发布影响市场的重要信息时最为活跃，例如一份关键经济报告的发布。一名带着经纪订单接近场内的“跑腿人”会遇到交易员，他们会在订单还没交给她/他之前就开始大喊大叫，以引起相应经纪人的注意。
因为只有在坑顶部的经纪人才能看到跑步者，如果这些经纪人突然变得活跃，下面的经纪人通常会注意到这一事实，并相应地采取行动。位于坑中央的交易者可能也会刺激交易活动，因为他们可能是第一个看到信息显示上重要变化的人，这促使他们采取行动，相应地，在整个坑中导致更大的交易活动。
为了应对波动，一般的噪音水平和频繁的信息过载，场内交易者的一个常见策略是关注某些其他交易者和/或信息，而忽略其他交易者和/或信息。例如，一家公司的交易员A可能会与另一家公司的交易员B达成一项协议，即每当交易员A打算出售某只股票的股票时，交易员B通常会愿意购买。因此，当交易者A确实想卖出这只股票的股票时，他不会向场内所有的交易者喊出报价，他只会直接看交易者B，表明他想卖出的股票数量。
建立非正式契约
当一个交易者宣布他们希望以特定的价格出售一项资产，而另一个交易者回应说他们将以宣布的价格购买该资产时，合同就成立了。虽然这些合约是非正式的，但交易者遵守它们对交易的完整性至关重要。例如，如果一名交易员在一天结束时违背了他在场内达成的购买大量美国国债的协议，理论上，这一事件就可能引发整个债券市场的混乱。
记录交易
考虑到交易中涉及的交易者在交易完成时彼此之间可能相隔20到30英尺，因此买入交易者和卖出交易者分别记录交易。
交易的确认和确认
在交易被双方确认后，每个交易者的清算成员向清算所报告他们的交易。票据交换所试图匹配这两笔交易;在此之前，双方都要承担所谓的非比较风险。如果交易成功匹配，那么两个交易者互相承认对方对另一方的索赔。然而，如果票据交换所未能匹配交易，则宣布“卖出交易”。
当有以下情况时，即发生外盘交易:
- 有关交易者之间的误解
- 由职员、打卡操作员和/或交易员造成的报告错误
解决掉的交易可能是昂贵的，但它们几乎总是在下一个交易日交易开始前及时解决。在交易被接受之前，交易者之间有未经证实的索赔，也就是说，交易缺乏对交易的共同书面承认。因此，许多交易员选择与他们有长期关系的交易员进行交易，他们觉得可以信任这些交易员。
交易大厅的结构
交易大厅是一个很大的房间，里面有几个圆形的场地，称为交易厅。坑的中心是平的，宽阔的台阶向边缘同心上升(台阶确保交易者可以看到彼此)。交易在场内进行。交易者要么站在坑的中心——面向外——要么站在台阶上，面向内。
分配给经纪公司的展位靠近交易场，由电子设备(如电话)组成。展位接收来自客户或公司的订单，这些订单通过信使传递给相应坑中的经纪人。有多种设备显示与交易大厅交易相关的信息。
交易大厅的交易员类型
交易大厅有以下几类交易者:
场内经纪人
场内经纪人根据客户发出的指令代表客户进行交易。考虑到场内经纪人代表客户工作，他们没有场内其他专业人士那么多的决策自由。
场内经纪人可以是:
- 经纪公司负责处理该公司订单的受薪雇员
- 被多家经纪公司雇用并获得佣金的独立专业人士。
零售客户很少直接联系场内经纪人。相反，客户主管接受他们的订单，并将其传递给场内经纪人。活跃的个人客户和大型商业客户可能直接与场内经纪人联系。
剥头皮的人
黄牛是一个独立的交易者，他们在场内正常的订单流中寻找暂时的不平衡，从而通过买卖自己交易账户中的资产赚取利润。黄牛通过持有有限规模的头寸来降低下跌风险。黄牛提供了“可预测的即时性”——流动性和(有时)市场深度，因为它们允许其他交易员及时完成订单，并以与最后价格相似的价格成交。黄牛以买入价买入，以要价卖出。
位置交易员
仓位交易者比黄牛持有的仓位更大，持有的时间也更长。头寸越长，周转率越低，进而导致风险越大。因此，持仓交易者必须确保更高的利润率。
持仓交易者在场内进行交易，因为:
- 它节省了成本，因为持仓交易员不必向其他场内交易员支付场内经纪费用
- 与场外-à-vis相比，在会场上更容易获得信息
撒布机
价差交易者在两种或两种以上相互关联的商品上持有相反或抵消的头寸。它们有助于在不同但相关市场的价格之间建立相互联系，其结果是一个市场的交易压力影响到相关市场的价格。这增加了特定市场的复杂性。此外，在非活跃市场和活跃市场之间的分散增加了非活跃市场的流动性。
传播是在不同的市场之间进行的:
- 在同一资产不同期限之间
- 在基础现金市场和相应的期货市场之间
- 在不同类型的期货市场之间
- 一种普通现金商品的期权和期货
两方下注者
套期保值者是代表商业公司的场内交易者。对冲是通过在一个市场中建立与另一个市场相反的头寸来降低风险的行为。
专家
专家是场内经纪人的经纪人和交易商。当场内经纪人开始在特定的交易地点进行业务时，专业人士就出现了。专家允许场内经纪人执行在特定远程地点交易的资产订单。
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