底层安全

一种投资术语,指作为金融衍生工具基础的可转让金融工具。

什么是基础证券?

标的证券是投资中的一个术语,指金融衍生工具(如股票期权)所基于的可转让金融工具。因此,标的证券的价值也决定了其金融衍生品的价值。

底层安全

金融衍生品被定义为从另一种证券或金融资产衍生出来的金融证券或工具。

基础证券及其衍生品之间的一个区别在于这两种金融工具的交易地点和方式。基础证券通常在现金市场和标准化交易所进行交易,例如纽约证券交易所(NYSE)

另一方面,金融衍生品通常在场外市场交易。或者,如果是在交易所交易,那就是在一个较小的,专门从事衍生工具交易的专门交易所。

总结

  • 标的证券是投资中的一个术语,指金融衍生工具(如股票期权)所基于的可转让金融工具。
  • 基础证券包括股票、债券和市场指数。
  • 基础证券本质上与基础资产是一回事,尽管并非所有资产都以证券的形式存在。

分类基础证券

不同种类的标的证券及其相关的衍生工具经常根据它们所面临的投资风险类型进行分类。例如,股票和商品都受到系统性和非系统性市场风险的影响,以及一般的经济风险。

债券持有人或其他债务工具的投资者最关注的投资风险包括违约风险(也称为交易对手风险),利率风险,以及信用风险。

术语“标的证券”经常与术语“标的资产”互换使用。基础证券和基础资产都是指金融衍生品所基于的东西。然而,这两个术语并不完全相同。

证券指的是一种可流通的金融工具,至少潜在地具有某种货币价值。实际上,所有的证券都可以被称为资产,但并不是所有的资产都是以证券的形式存在的。

例如,取暖油和橙子都是资产,但它们不是证券。然而,它们可以通过衍生工具进行交易,如期货合约和期权、远期合约和差价合约(CFD)

例子

股票可能是最被广泛认可和广泛交易的基础证券。股票是衍生工具股票期权的基础证券。股票价格的变化也会导致股票期权价格的变化。

股票期权赋予买方权利,但不是义务,以指定的价格(称为“执行价”)在指定的时间框架内(即在期权到期之前)购买(看涨期权)或卖出(看跌期权)指定数量的股票。

期权价格与标的股票价格之间的关系是相当直接的。例如,如果标的股票以每股100美元的价格出售,而一名投资者以执行价90美元购买了该股票的看涨期权,那么该期权的每股价值至少为10美元。

(除了标的证券的市场价格外,其他因素也会显著影响衍生品的价值,例如,对于股票和期货期权来说,期权到期前的剩余时间。)

基础证券的另一个例子是抵押贷款池,这些抵押贷款被打包在一起,形成衍生债务工具——抵押贷款支持证券(MBS)。除了股票和抵押贷款,其他金融工具是各种金融衍生品的基础证券,包括债券、货币、利率和市场指数。

市场指数,因为它们只是一种财务计算,而不是有形资产,因此在最初看来未必是作为标的证券的合适人选。然而,它们是指数衍生品的基础证券,如基于指数的交易所交易基金(etf)。

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