价值陷阱

一只股票的估值似乎有折扣,但最终并非如此

什么是价值陷阱?

当投资者关注基本面时,就会出现价值陷阱市场价格对于一支股票,它的估值似乎有折扣(便宜),但最终情况并非如此。这种错觉使投资者认为他们能够投资于股票并跑赢市场,但实际上,他们得到的要么是负回报,要么是平淡无奇的回报。

价值陷阱

这些股票并不像表面上那么便宜,是一个几乎没有增长希望的资金陷阱。它的发生有许多不同的原因,我们将试图在本文中列出一些原因,以便更好地将这个概念置于上下文。

我是否陷入了价值陷阱?

1.损益表在现金流方面有误导性

现金流量表可能具有误导性。一个现金流量表对定性或系统性问题没有洞察,这些问题可能会给股票带来很大的风险敞口。如果一家公司打算用流动资产为长期负债提供资金,就像一些投资银行在此之前所做的那样2008年全球金融危机在美国,即使损益表看起来很健康,但这可能会让该公司面临倒闭的风险。

2.峰收益

某些行业周期性的.如果不对公司经营的行业进行尽职调查,公司的基本面可能是健全的。然而,事实上,他们正在接近业务周期中的一个时间点,销售和业绩预计将周期性下降。一个例子是假期以外的零售商。

3.市场份额

如果一家企业的市场份额不断被竞争对手抢走,或者增长速度大大放缓,企业就会面临破产损益表基本面可能是健全的。然而,该公司的长期前景令人担忧,可能成为一项有风险的投资。

4.资本支出

如果一家公司在如何使用现金方面不够灵活,它可能最终成为一项糟糕的投资和价值陷阱。如果一家公司继续投资于同一类型的项目或在市场上竞争,就好像今天的情况和未来五年的情况一样,那么一家拥有强大现金流和基本面的公司实际上可能成为一个价值陷阱。

为了保持长期的生存能力,敏捷和能够转向,引入一种新类型的产品,或收购一家能够提供新机会的公司是一个公司需要的关键战略优先事项。

5.策略

糟糕的整体战略领导或公司方向会导致另一个潜在的价值陷阱。公司的关键指标不会反映出糟糕的5年或10年战略,如果竞争对手能够推出市场认为更有吸引力的战略,这种战略即使在中短期内也会让公司脆弱不堪。

6.利益相关者分析

外部利益相关者对公司的成功前景有很大的影响。例如,如果股票所在的行业有潜在的立法作为美国大选或者员工是高度工会化的,外部利益相关者可能会以一种不会在基本面分析中反映出来的方式影响公司。

7.管理薪酬结构

如果领导层不顾股票表现或市场状况,给自己发放巨额薪酬,这可能意味着一家公司存在价值陷阱。这可能表明领导层与市场之间存在潜在的脱节,或者他们可能对公司的长期成功并不感兴趣。

尽职调查与投资者:避免陷阱

进行尽职调查是防止投资者落入价值陷阱的一种方法。一种可以帮助他们识别外力的分析是PESTEL分析。通过分析政治、经济、社会、技术、环境和法律的宏观经济力量,投资者可以更好地装备自己,以确定他们是否确实在股票上做了一笔交易,还是陷入了一个价值陷阱。

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