风险投资家

为寻求扩张的初创企业或小公司提供融资的投资者

写的 CFI团队

2020年3月2日更新

什么是风险投资家?

风险投资家是向寻求扩张的初创企业或小公司提供融资的投资者。受益公司通常被认为具有高增长潜力，但伴随潜在回报的高失败风险使它们难以或成本高昂地从银行借款。

风险投资家愿意为更高的回报承担更高的风险，他们投资于这些公司，以换取股权。他们可以是富有的投资者，投资银行，以及其他金融机构。

风险投资家

吸引风险投资家的初创企业通常开发或拥有一项创新技术商业模式．风险投资家最重要的技能之一是识别创新增长潜力的能力。他们还通过拥有大量的所有权股份，参与他们所投资公司的管理。

与一般投资者不同，风险投资家不仅提供资金融资，还为初创企业提供专业的管理和技术支持，以增加其成功的机会。在这些特点上，风险投资家比一般的公开市场投资者拥有更高的净资产，投资期限更长，与被投资公司的关系更密切。

风险资本和私募股权投资者的主要区别在于被投资公司所处的阶段。一般来说，风险投资家会在公司成立初期投资，就像私募股权投资者会投资现金流相对稳定的成熟公司一样。

创业公司的融资周期包括五个阶段。它从创始人自己、家人和朋友投资的种子资本开始。当种子资金有限时，创业公司寻求投资天使投资人．资金主要用于种子资金阶段的研发和团队建设。

当公司进入生产和销售(早期阶段)时，正是风险投资家开始进入的时候。在这个阶段，风险投资家面临的风险比上一个阶段的投资者小得多，因为公司已经开始从销售中产生收入和现金流。然而，失败的风险仍然相当大。

后期是公司寻求增长和扩张的阶段。风险投资家也会在这个阶段进行投资，风险甚至比早期更低。如果公司能够顺利度过所有的阶段，它就可以通过一个公开的股票市场首次公开募股(IPO)．因此，风险投资家可以通过向其他投资者出售股份来获得回报。

创业融资周期

让风险投资家实现回报的过程被称为“退出”。风险投资家可以在不同的阶段以不同的退出策略退出。如何以及何时退出的正确决定也显著影响投资回报。

在公司上市之前，在早期投资的风险投资家可以在后期的投资中将所持股份出售给新的投资者。由于这些股票没有在公开交易所发行，交易在私人股本二级市场进行。

新的投资者可以是其他风险投资家、私募股权投资者或收购方。除了新投资者，被投资公司也可以回购股份，这被称为“回购”。

如果公司运营良好，并转向公开交易所，风险资本家可以采取IPO策略，在IPO后在公开市场出售他们所持的部分股份。在首次发行后通常会有一段锁定期，内部人士(包括风险投资家)不允许出售所持股份。这是为了防止因大量股票涌入而导致股价下跌市场．锁定期的长短在合同中有规定。

清盘是风险投资家非自愿退出的一种形式。当公司倒闭，必须通过分配资产来偿还债权时，就会发生这种情况，这对风险投资家来说是非常不利的情况。优先清偿权是在合同中规定的，它规定了索赔人可以得到赔偿的顺序。这是风险投资家需要注意的最重要的术语之一。

虽然风险投资和私募股权投资者都活跃于私募股权市场，通过股权融资投资和退出公司，但两类投资者之间仍然存在显著差异。

主要的区别之一是被投资公司的类型。私人股本投资者通常购买那些可能因管理效率低下而价值恶化的成熟公司。被投资公司并不局限于私人公司，因为私人股本投资者也可以收购上市公司的控制权并将其私有化。

另一方面，风险投资家的目标是那些在创新技术方面显示出巨大增长潜力但需要资金融资的初创公司。这些公司都是私营的，规模较小。

另一个关键区别是，私募股权投资者通常通过以下方式获得目标公司的100%所有权杠杆收购(LBO)这类公司的收购成本很大一部分来自借来的资金。

然而，风险投资家通常购买不超过50%的被投资公司，主要是通过股权。这使得他们可以将投资分散到不同的公司，以分散风险。