波动率微笑
具有相同到期日的期权合约隐含波动率的u形图形表示
什么是波动微笑?
波动率微笑指的是相同到期日的多个期权合约的隐含波动率所形成的u型图形。得到的地理格局时值不同隐含波动率与相应期权的行权价格相对应;一条线是这样创建的，它是向上倾斜的两端，类似于微笑。
总结
- 波动率微笑指的是相同到期日的多个期权合约的隐含波动率所形成的u型图形。
- 数据记录的情况下，在资金或资金期权显示更高的隐含波动率比在资金期权被称为微笑。
- 金融史上第一次出现波动微笑是在1987年“黑色星期一”股市崩盘之后。
什么时候可以观察到波动微笑?
期权定价的过程是复杂的，因为期权的估值受到外部因素的影响，如期权到期的剩余时间、期权的价值等执行价格期权的预期波动率，或标的资产的隐含波动率。当在市场上观察到波动微笑时，这种不规律就得到了反映。
解释波动率微笑现象的最明显假设是，相对于价格高的期权，货币期权或货币期权的需求更高。
与Black-Scholes模型相比，期权模型更加完善和发展，导致了货币期权的过高定价。这样做是为了解释与货币期权相关的过度风险暴露。
数据记录的情况下，在资金或在资金期权显示更高的隐含波动率比在资金期权被称为微笑。这意味着当期权的执行价格偏离该期权的当前市场价格时，看跌期权和看涨期权的隐含波动率会增加。
的隐含波动率在钱期权倾向于保持低位。因此，微笑的存在意味着基金经理通常更喜欢写看涨期权而不是看跌期权。
布莱克-斯科尔斯模型
波动微笑并不是典型的观察结果，布莱克-斯科尔斯期权理论(Black-Scholes期权理论)的前提是波动曲线完全平坦。
布莱克-斯科尔斯模型(Black-Scholes model)是为衍生品(尤其是期权)定价的标准公式。当期权的隐含波动率与相应的行权价格绘制曲线时，布莱克-斯科尔斯模型预测得到的曲线是平的。这意味着，所有将在同一日期到期的期权，其标的资产的估值相同，隐含波动率也相同。
然而，这并不总是正确的。市场经常见证极端事件，这些事件往往会造成市场总体趋势的不一致。金融历史上首次出现的“波动微笑”是在金融危机之后1987年的黑色星期一股市崩盘．
当极端事件发生时，它可能会导致期权价格发生重大变化，这就是为什么需要将其纳入隐含波动率的原因。因此,在创建金融模型在美国，有必要把发生极端事件的可能性考虑在内。
波动微笑的限制是什么?
波动率微笑只是一个模型，期权的隐含波动率不一定与之一致。隐含波动率可能呈反向或正向倾斜，而不是呈微笑。通常，外汇期权和短期股票期权往往与波动微笑一致。另一方面，长期股票期权和指数期权更倾向于与倾斜对齐。
反复无常的微笑不一定都是干净的u型。它可能是由外部市场因素造成的，例如需求和供应失衡。因此，投资者在做交易决策时必须考虑多种因素。“波动微笑”仅仅是市场哪个部分的价格波动可能更小的一个指标。
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