总杠杆程度
公司每股收益变化率与收入变化率之间的比率
总杠杆程度是多少?
总杠杆程度是一个比率，比较一个公司经历的变化率每股收益(EPS)对其销售收入的变化率。
总杠杆程度也可以被称为“综合杠杆程度”，因为它考虑了经营杠杆和经营杠杆的影响财务杠杆。
总杠杆程度的组成部分
总杠杆度所占的两个杠杆如下:
- 营业杠杆-公司固定成本的这一部分揭示了销售收入如何有效地转化为营业收入。经营杠杆水平高的企业可以在收入增加相对较小的情况下显著提高其底线，因为它有效地利用了经营成本，以实现利润最大化。
- 财务杠杆-财务杠杆是用来评估公司利用债务增加资产和资产的程度的指标净收益。考察一家公司的财务杠杆，可以发现增加额外债务导致的息税前利润变化对每股收益的影响。
计算总杠杆程度
总杠杆程度可以简单地解释或计算为:
总杠杆度=经营杠杆程度x财务杠杆程度=
经营杠杆程度相当于:
贡献利润率(总销售额-可变成本)/息税前利润(EBIT)
财务杠杆程度相当于:
息税前收益(EBIT) / EBIT -利息支出
总杠杆程度的例子
让我们通过一个例子将总杠杆程度付诸实践。假设ABC公司目前的每股收益是3美元，它正试图确定在年增长10%的情况下，其新的每股收益将是多少销售收入。
对于我们的例子，还假设ABC公司如下:
- 贡献保证金为1500万美元
- 固定成本为300万美元
- 利息支出为150万美元
确定ABC公司新的每股收益的第一步是计算当前每股收益在销售收入变化1%时所经历的响应百分比，这也等于经营杠杆的程度。计算应该是这样的:
15美元/ 15 m - 3 m美元(1.25)x 15 m - 3 m美元/ 15 m - 3 m美元- 1.5美元(1.14)=
1.25 x 1.14 = 1.43%
ABC公司的总杠杆率为1.43%。这个数字可以用来帮助该公司确定，如果销售收入增长10%，新的每股收益将是多少。新的每股收益的计算应该是这样的:
3美元(当前每股收益)x (1 + 1.43 x 10%) = 3.49美元
最后一句
确定一家公司的总杠杆程度很重要，因为它有助于公司确定与销售收入增长相关的每股收益变化的类型或百分比。
了解每股收益的变化或增长对任何公司都是重要的，因为它有助于公司管理层评估公司的业绩，因为它显示了公司的收入股东。
额外的资源
CFI提供财务建模和估值分析师(FMVA)™为那些想要让自己的职业生涯更上一层楼的人提供认证课程。为了不断学习和提升你的职业生涯，以下CFI资源将会有所帮助:
