股息覆盖率

什么是股息覆盖率(DCR)?

股息覆盖率，也被称为股息覆盖率，是一个衡量公司可以向股东支付股息次数的财务指标。股息覆盖率是指公司的股息覆盖率净收益除以支付给股东．

股息覆盖率公式

DCR的一般计算公式如下:

股息覆盖率=净收入/已宣布股息

地点:

• 净收益扣除所有费用(包括税金)后的收入是多少
• 股息宣布股息数额是否归股东所有

股息覆盖率也有一些修改版本，我们将在下面讨论。

第一个变化是用来确定公司可以向普通股股东支付股息的次数，而公司也有优先股考虑到

公式为:

DCR =(净收入-所需优先股息支付)/向普通股股东宣布的股息

这种变化也可以用来确定公司可以向优先股股东支付股息的次数:

公式为:

DCR =净收入/向优先股股东宣布的股息

股息覆盖率的例子

让我们考虑下面的例子。A公司公布的数据如下:

• 税前利润:50万美元
• 企业税率:30%
• 优先股股东分红:2万美元
• 普通股股东分红:2.5万美元

确定优先股和普通股股东的股息覆盖率:

DCR(普通股股东)= ($500,000 x 70% - $20,000) / $25,000 = 13.2

DCR (优先股股东) = ($500,000 x 70%) / $20,000 = 17.5

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股息覆盖率的解释

如果股息覆盖率大于1，则表明公司产生的收益足以为股东提供股息。根据经验，DCR高于2被认为是好的。不断恶化的DCR或持续低于1.5的股息覆盖可能是股东担忧的原因。持续较低或不断恶化的股息覆盖可能意味着未来公司盈利能力较差，这可能意味着公司将无法维持目前的股息支付水平。

股息覆盖率问题

虽然DCR对股东来说是股息支付风险的有用指标，但投资者需要考虑以下几个关键问题:

净收入并不是实际的现金流

在计算一家公司的DCR时，我们将净收入作为分子。净收入不一定相等现金流．因此，一家公司可能报告了相当高的净收入，但实际上仍然没有现金来支付股息。

这并不能很好地反映未来的风险

每年的净收入都可能发生巨大变化。因此，根据过去的历史表现计算高DCR可能不是未来几年股息风险的可靠预测指标。

尽管如此，投资者和市场分析师仍普遍使用股息覆盖来估计与获得股息相关的风险水平投资的红利。

股息覆盖率的关键要点

总之，了解DCR的关键是:

• 股息覆盖率衡量的是一家公司可以向股东支付当前股息水平的次数。
• DCR高于2被认为是健康的比率。
• DCR低于1.5可能会引起关注。
• DCR使用净收入，而不是实际现金流。因此，即使高净收入也不能保证有足够的现金流来支付股息。
• DCR是一个相当糟糕的未来风险指标。净利润每年可能会有很大差异，因此查看公司的历史DCR并不是衡量未来股息风险的明确指标。

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