股票和固定收益

比较股票和固定收益产品

写的 CFI团队

2023年2月1日更新

股票和固定收益指南

这两个股本和固定收益产品是金融工具,可以帮助投资者实现他们的财务目标。股权投资通常由股票或股票基金,而固定收益证券通常由公司或政府债券。

股票和固定收益产品有各自的风险和回报概况;投资者通常会选择一个最优组合的资产组合以达到所需的风险和回报的投资组合。

股票和固定收益图(风险和回报)

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股本

股权投资允许投资者持有发行公司的部分所有权。作为主要的资产类别之一,权益起着至关重要的作用在财务分析和投资组合管理。

股票投资有各种形式,如股票和股票共同基金。一般来说,可以分为股票普通股和优先股。常见的股票,通常交易的证券,格兰特业主有权要求发行公司的资产,获得股息,并在股东大会上投票。优先股,相比之下,还提供了一个声称在资产和股息的权利,但不授予选举权。

股息是现金流的股票。他们可自由支配的,也就是说,公司没有义务向投资者支付的股息。支付时,不是免税的,通常是按季度发放。优先股业主有权股息普通股所有者之前,尽管这两只股票的持有者只能收到股息毕竟公司的债权人已经满足。

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股票的风险

对于投资者来说,股票投资比固定收益工具提供相对更高的回报。然而,更高的回报是伴随着更高的风险,这是由系统性风险和非系统性风险。

系统性风险也被称为市场风险,指的是在各种经济条件下市场波动。

非系统性风险,也被称为特殊风险,指风险取决于个别公司的运作。通过多样化异(即系统性风险无法避免。独特的特色,混合各种股票),而非系统性风险,在投资组合层面,通过多样化可以最小化。

分析权益工具的重要变量

我们通常使用两个变量预期回报(E)和标准偏差(σ)——描述一个权益工具的风险和回报特点。在构建投资组合,我们认为这两个变量的每个资产类别来确定各自的权重。

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固定收益

固定安全承诺固定数额的现金流在固定日期。我们经常指的是固定收益证券如债券。

我们将讨论两种类型的债券——零息债券和息债券。零息债券(或零)承诺一个现金流,等于票面价值(或票面价值)当债券达到成熟。零息债券打折出售其面值。零息债券的回报是购买价格之间的差异和债券的面值。

附息债券,同样,也将支付其面值在成熟上市。此外,它还承诺定期现金流,或优惠券,由债券持有者在持有期间接收。票面利率的比率是优惠券面值。为美国国债利息通常是半年度和年度的欧洲债券。

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固定收益证券的风险

固定收益证券通常有较低的风险,这意味着他们提供更低的回报。他们通常涉及违约风险,即风险,发行人将不会满足现金流的义务。唯一的固定收益证券,包括几乎没有违约风险是政府国债。国债包括国库券(成熟的一年),笔记(1到10年成熟),和长期债券在超过10年(成熟)。

重要的变量在分析固定收益证券

在分析债券包括重要的变量到期收益率(到期利率),以及麦考利(D)持续时间用于计算修改时间(D *)。

这种(到期利率),是一个折现率相匹配的债券的现金流的现值债券的价格。到期利率是最好的作为替代方法引用债券的价格。

与年度债券票面利率c %和T年到期,到期利率(y)的是由:

固定收益公式

麦考利持续时间(D),随后修改时间(D *),是用来衡量债券价格的敏感性在持有期利率波动。麦考利持续时间是一个加权平均数量的债券支付的年现金流。修改时间,计算为麦考利持续时间/(1 +到期利率),表达了债券价格对利率的敏感性在百分比单位。投资组合经理往往注重债券的持续时间在选择债券,因为更高的时间表明潜在的更高的债券的价格波动。

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