如何从息税前利润计算FCFE

如何从息税前利润计算FCFE ?

自由现金流(FCFE)是指公司产生的现金量，可以潜在地分配给股东。FCFE是一种重要的度量方法贴现现金流(DCF)估值模型．使用FCFE，分析师可以确定净现值(NPV)一个公司的股本，它随后可以用来计算该公司的理论股价。

FCFE不同于公司自由现金流(FCFF)，这表明公司证券的所有持有人(包括投资者和贷款人)所产生的现金数量。

FCFE来自EBIT公式

息税前利润(EBIT)是衡量公司盈利能力最重要的指标之一。它评估公司的所有收入和支出，不包括利息和税收费用．

计算自由现金流权益(FCFE)的方法之一涉及使用息税前利润。回想一下，通过以下公式，公司的净收入与息税前利润相关:

净收入=息税前利润-利息-税金

因此，我们可以将净收入公式中的FCFE中的净收入替换为上式:

FCFE =息税前利润-利息-税收+折旧及摊销- ΔWorking资本-资本支出+净借款

地点:

• FCFE -自由现金流到权益
• 息税前利润-息税前收益
• ΔWorking资本-流动资本的变化
• 资本支出-资本支出

上述计算自由现金流的方法提供了自由现金流对权益(FCFE)组成的更详细的概述。请注意，在财务模型中并不总是需要这种粒度级别。

在某些情况下，它可能会导致负面影响，因为它会使模型的理解复杂化。然而，当公司从其常规业务活动中评估盈利能力至关重要时，应用FCFE计算的这种变化是可以接受的。

来自CFO公式和财务报表的FCFE

在财务模型中计算自由现金流到股权的分析师必须能够快速浏览财务报表。主要原因是计算指标所需的所有输入都来自财务报表。下面的指导将帮助您快速正确地将EBIT计算中的FCFE纳入财务模型。

1. 息税前利润:公司的息税前利润(EBIT)记录在公司的损益表上。
2. 兴趣:公司的利息支出位于息税前利润之后的损益表上。
3. 税收:纳税也可以在税前收益(EBT)之后的损益表上找到。
4. 折旧及摊销:折旧和摊销费用记录在公司损益表的费用项下。该部分遵循公司的毛利。与净收入类似，折旧和摊销费用也列在现金流量表的“业务现金”部分。
5. 资本支出:资本支出(CapEx)可以在现金流量表的投资现金部分中找到。
6. 营运资金变动(也可以表示为ΔWorking资本)在公司的现金流量表的经营现金部分中计算。
7. 净债务:负债净额也列在现金流量表的“投资现金”一栏下。

额外的资源

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