如何阅读资产负债表

评估一个公司的财务状况使用资产负债表

写的 CFI团队

2023年3月13日更新

如何阅读资产负债表?

阅读资产负债表是重要的在决定一个公司的财务状况。资产负债表,也被称为财务状况的声明,是财务报表的三个关键。它总结了公司的财务状况在一个时间点。资产负债表与其他关键财务报表代表通过各种账户的资金流动在一段时间。

阅读资产负债表

资产负债表通常被认为是最重要的三个语句,因为它可以用来确定业务的健康和耐用性。例如,在做什么信用分析,研究资产负债表的实力之前确定的现金流足以偿还债务。因此,有一个持续的关注保持一个强大和健康的资产负债表。

下一小节将描述资产负债表的结构以及如何解读的不同部分的资产负债表。他们还讨论重要的其他报表和资产负债表之间的关系,以及如何阅读笔记。

资产负债表的结构

资产负债表有四个主要部分,资产,负债,股东权益和笔记。前三个部分的每个包含每个标题下的各个账户的余额。指出部分包含详细的定性信息和假设在准备的资产负债表。

更多细节关于资产负债表的结构及其关系的其他财务报表可以找到免费的CFI课程阅读财务报表。

1。资产

资产负债表的资产部分包含资产账户的业务。他们账户,导致未来现金流入的一代像应收账款或用于商业财产,工厂和设备(PP&E)。部分是进一步细分为两个部分——流动资产和非流动资产。

流动资产:这些资产与会计不到一年的生活。他们包括账户,如应收账款、存货、现金和现金等价物,和进步。流动资产形式公司的营运资本的基础。流动资产部分通常是回顾与流动负债的资产负债表。

阅读时的流动资产部分资产负债表,重要的是要检查夸大资产,如大型应收账款由于不适当的备抵可疑帐户。进一步的资产质量不能直接决定单独使用资产负债表。

继续应收账款,应收账款的质量常常可以发现在笔记中资产负债表,分解应收账款的年龄和信贷质量。年长的应收账款可能会变成坏账。

以下指标可以用来分析一个公司的流动资产:

天销售优秀
现金比率
流动比率

非流动资产:这些资产的使用寿命超过一年。它们包括账户的财产,工厂设备、土地、善意。他们是公司的资产,用于生成收入和主要业务活动。阅读是很重要的非流动资产部分的笔记和损益表。

例如,部分包括财产,工厂和设备,必须读结合笔记关于折旧政策。票据资产负债表,现金流量表,也详细的变化PP&E之类的固定资产。变化不明显反映在资产负债表上。资产的笔记也可以详细分解PP&E账户及其使用寿命。

善意往往是一个大公司的总资产的一部分。它是一种无形资产,主要来自收购。商誉是每年检查损伤,怪圈时不再有价值。商誉的价值及其组件的详细信息在笔记中列出的资产负债表。由于商誉减值是一个价值判断,阅读是很重要的善意与笔记部分资产负债表。

以下指标可以用于分析非流动资产:

资产周转率
资本支出比率

2。负债

资产负债表的负债部分包含企业的负债账户。这些是企业的义务,来自通常的业务操作和融资活动。这部分也分为两个部分——流动负债和非流动负债。

流动负债:这些负债将在不到一年的时间。流动负债部分包含账户应付账款、预收收入,当前部分长期债务。部分是阅读与资产负债表的流动资产部分。

流动负债形式的另一端营运资金的业务。他们的义务,必须满足使用流动资产的现金流和其他资金来源。阅读资产负债表时,重要的是研究公司的短期债务,以检查任何可能出现的流动性问题在短期内。

以下指标可以用来分析一个公司的流动负债:

天应付杰出
速动比率

非流动负债:这些是负债的会计生活超过一年。通常情况下,非流动负债部分包括长期债务,租赁义务。部分是很重要的,因为它形式的一部分公司的资本结构和主要分析的是至关重要的,如估值和信用分析。

部分最重要的部分是长期债务。长期债务的资产负债表是一个总数量,这池由公司发行的所有债务。图在笔记中发现的细节部分,打破了发行的债务。注意提供一些重要的细节问题,如成熟,利率,和其他债务。至关重要的信息对资本结构和执行信用分析如果需要发行新债。

以下指标可用于分析非流动负债:

负债与股东权益比率
Debt-to-Capital比率

3所示。股东权益

最后主要部分资产负债表的股东权益。本节总结了股权持有者积累所带来的价值。它包括实收资本等账户通过不同类型的股票普通股和优先股,留存收益,其他综合收入,积累了盈余,等等。

股东权益部分从估值的角度来看是至关重要的。通常情况下,财务报表将包括一个单独的语句详细股东权益的变化。实收资本通常是最大的项目。这是发行股票数量从股权持有者的业务。

其他物品的重要性是留存收益和其他综合收益。留存收益的部分净利润留存在业务分配的股息后供以后使用。另一个综合收益是收入从源没有直接关系的主要业务活动。这样的收入是收入的一个典型的例子来自对冲活动和其他金融工具。

其他综合收入不是最透明的图。重要的是要深入挖掘图。许多的金融工具为其他收入不列入资产负债表。而是在笔记中描述。重要的是要理解这些金融风险敞口的细节,尽可能多的仪器复杂,资产负债表数量往往是基于建模的假设。

市净率是一个指标,可用于分析股东权益部分。

案例研究:西方产品森林(论坛)

下面是一个例子,分析一个真实的资产负债表。数据来自西方森林产品的财务报表(论坛),一家木材公司的不列颠哥伦比亚,加拿大。接下来的分析是重要的账户在资产负债表上,提出了一种定量分析,可以帮助衡量资产负债表的质量,使其与其他公司的资产负债表。

一些有关西方林产品占下面讨论。

库存

世界经济论坛在木材销售业务,这意味着大多数的收入是由他们销售的木材的价值。因此重要的是要读的细节如何携带他们的库存。根据资产负债表指出,库存成本和较低的净变现价值(NRV)。

由于木材交易是一个活跃的商品,它提供了一个可观察到的价格,可用于库存价值。以上信息也强调了业务的主要风险之一,收入对市场走势很敏感。库存的笔记也给分解如下表所示:

应收款项

应收账款形成世界经济论坛的一个重要组成部分的资产负债表,因为他们代表的现金流来源。现金流是必要的,以满足公司的短期债务。虽然资产负债表不包括独家注意应收账款,应收账款的注意关于金融工具给出了一个崩溃的时代。的基础上指出,只有3.5%的2019年应收账款迟到,这表明应收账款的高质量。

应收款项

生物资产

生物资产部分是最独特的资产负债表项目的经济论坛。生物资产是公司拥有的林地木材生产。资产公允价值在资产负债表上进行,这意味着数字是主观的。详细信息是很重要的,它的估值在笔记中。细节可以是一个有用的指导期间重估资产分析。

债务

世界经济论坛有书约1.14亿美元的长期债务。长期债务的性质又明确指出。据指出,该公司从一个2.5亿美元的信贷安排。

此外,债务的利率是5.45%,高于去年的4.56%。它表明增加业务的信用风险,这显然是明显的增加debt-to-capital比率。

定量分析

详细阅读资产负债表没有定量分析是不完整的。资产负债表的比率分析是一个很好的第一步确定基础业务的健康发展。比率分析可以增强与更复杂的分析等奥特曼z分数。分析了各个部分的世界经济论坛的资产负债表并执行适当的分析。

根据分析,2019年在业务性能恶化。它是反映在以下列表的变化比率:

的速动比率从1.13下降到2017年的0.87 x 2019年,这表明流动性压力。一般来说,一个好的速动比率至少是1.0倍。同时,注意流动比率是强大得多,表明良好的流动性状况。因此重要的是要使用多个比率分析相同的变量。
Debt-to-Capital:债务的份额从不足1%增加到20%。债务与投资,但满足业务的资金需求,表明弱收入和利润。
现金比率:还有一个急剧下降的现金比率从0.33 x 0.04 x。这意味着该公司在满足其短期债务可能会遇到问题。

最后,奥特曼z分数可以用作总结图质量的资产负债表。在2019年,它从健康的3.67跌至1.93。图显示该公司破产边缘,显然是一个陷入困境的企业,根据z分数分析。下表总结了结果分析:

西方产品森林(论坛)-比率分析

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