杠杆比率

衡量公司负债的比率

写的 CFI团队

2022年5月7日更新

什么是杠杆率?

杠杆率是任何一种财务比率这表明一个企业实体对其其他几个账户的负债水平资产负债表，损益表,或现金流量表．这些比率表明了公司的资产和业务运营是如何融资的(使用债务或股本)。下面是两种常见杠杆率的说明:债务/股本和债务/资本。

杠杆率——举例

市场分析师、投资者或出借人可能会考虑几种不同的杠杆率。一些被认为与债务具有显著可比性的账户是总资产、总权益、经营费用和收入。

以下是5个最常用的杠杆率:

想象一家拥有以下财务信息的企业:

现在计算上述5个比率中的每一个，如下所示:

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如果一家企业的总资产为1亿美元，总债务为4500万美元，总股本为5500万美元，那么借款占总资产的比例为0.45，或不到其总资源的一半。当将债务与股本进行比较时，该公司的比率为0.82，这意味着股本占公司资产的大部分。

杠杆率代表企业使用借款的程度。它还评估了公司的偿付能力和资本结构。在一家公司的资本结构中拥有高杠杆率可能是有风险的，但它也会带来好处。

当公司盈利时，杠杆的使用是有益的，因为它们会被放大。另一方面，一个高杠杆的公司会遇到麻烦，如果它的盈利能力下降，可能比一个没有杠杆或低杠杆的公司在同样的情况下面临更高的违约风险。

最后，分析现有债务水平是债权人在企业希望申请进一步借款时考虑的一个重要因素。

从本质上说，杠杆增加了风险，但如果事情进展顺利，它也会产生回报。

经营杠杆率是指固定成本与可变成本的比例。经营杠杆高的公司在经营中承担了很大比例的固定成本，是资本密集型企业。销售量的微小变化会导致收益和投资回报率的巨大变化。

这类公司的负面情况可能是，由于市场对产品的需求减少，其高固定成本无法被收益覆盖。资本密集型企业的一个例子是汽车制造公司。

如果固定成本与收入之比很高(即50%)，则该公司具有显著的经营杠杆。如果固定成本与收入之比较低(即<20%)，则该公司几乎没有经营杠杆。

财务杠杆率是指公司已经或将要用于为其业务运营融资的债务或债务的数额。使用借来的资金，而不是股权资金，可以真正提高公司的股本回报率和每股收益，前提是收益的增加大于贷款支付的利息。过度使用融资可能导致违约和破产。见上文概述的最常见的财务杠杆率。

综合杠杆率是指使用经营杠杆和财务杠杆的结合。例如，在查看资产负债表和损益表时，经营杠杆通过经营收入影响损益表的上半部分，而下半部分由财务杠杆组成，其中可以评估股东的每股收益。

杠杆是通过各种情况产生的:

如果杠杆可以增加收益，它也可以增加风险。同时拥有较高的经营杠杆率和财务杠杆率对企业来说是非常危险的。高的经营杠杆率说明一家公司的销售额很少，但需要弥补的成本或利润率很高。这可能会导致较低的收入目标或经营收入不足以支付其他费用，并将导致公司的负收益。

另一方面，当投资回报率(ROI)不超过贷款利息时，就会出现高财务杠杆率。这将大大降低公司的盈利能力和每股收益。

除了上面提到的比率，我们还可以用覆盖率结合杠杆率来衡量一个公司支付它的能力金融义务．

最常见的覆盖率是:

该杠杆率指南介绍了主要的比率，债务/股本，债务/资本，债务/息税折旧摊销前利润等。以下是其他相关的CFI资源，以帮助您推进您的职业生涯。