负利率

在经济衰退时期,中央银行用来增加借贷

什么是负利率?

负利率是央行在经济衰退时增加借贷的手段。通过提供负利率中央银行降低整个经济范围内的借贷成本,旨在通过增加投资和消费支出来增加经济活动。

负利率

负利率是一种货币政策工具和本质上意味着银行(贷方)将向借款人支付借款利息,并将从储蓄中收取利息。

负利率——对经济的影响

下图显示了负利率影响经济的渠道(理论上):

负利率——对经济的影响

隔夜利率是中央银行贷款给商业银行的利率。在负隔夜利率下,商业银行被鼓励借入更多资金,因为它们可以获得贷款利息。

负的隔夜利率激励银行发放更多贷款。同样,消费者和公司也被低得异乎寻常的借贷成本所吸引——他们借到钱就能得到报酬——从而导致更高的投资和消费支出。

企业也会以负利率借钱来改善现金余额。

较低的利率也会影响汇率,使货币贬值,增加国外市场(即出口)对国内商品的需求。

经济中借贷和支出的增加,加上出口的增加,导致了总需求美国经济走出了衰退阶段。

负利率——对储蓄和债券的影响

负利率意味着存款和储蓄将由银行收取利息,而不是赚取利息。然而,在现实中,储户可能根本无法从他们的储蓄中获得任何利息。这个想法是为了让储蓄变得没有吸引力,鼓励消费者和企业增加支出,而不是囤积现金。

收益率为负(或接近于零)的债券对投资者没有吸引力。在央行选择将隔夜利率降至零或更低的时候,投资者通常会寻找更安全、更有收益的证券,比如股票。

负利率的相关风险

负利率降低了贷款机构的利润率商业银行.长期的低利率或负利率可能会鼓励银行停止或减少贷款,因为盈利能力下降。

负(或低)利率意味着外国投资者获得的投资回报较低,这导致对本国货币的需求减少,从而使货币贬值并降低汇率。

货币贬值可能导致出口类似商品的国家之间的竞争,以及不必要的汇率波动。

实际的例子

为了保护国内出口产业不受汇率上升的影响日本中央银行2016年降低利率,并宣布对商业银行存入央行的任何准备金收取0.1%的费用。这是使用负利率作为货币政策工具的一个例子。

截至2019年10月,包括法国、瑞士、西班牙和丹麦在内的几个欧洲国家也实行了负利率,这是欧洲央行为应对经济衰退和疲软迹象而采取的货币政策的结果。

随着新冠肺炎大流行,美联储已将隔夜利率降至近0.25%,引发了人们对未来几个月利率可能转为负值的猜测。由于扩张性的货币政策,利率降低了。

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