永久gydF4y2Ba

不确定的现金流支付gydF4y2Ba

写的gydF4y2Ba 塞巴斯蒂安•泰勒gydF4y2Ba

2023年3月6日更新gydF4y2Ba

什么是永续年金?gydF4y2Ba

永续年金在金融体系中是一种gydF4y2Ba现金流gydF4y2Ba支付是无限期的，或者是一种没有尽头的年金。在gydF4y2Ba估值分析gydF4y2Ba，永续年金用于计算公司未来预计现金流和公司现金流的现值gydF4y2Ba终值gydF4y2Ba．本质上，永续年金是一系列持续支付的现金流gydF4y2Ba永远gydF4y2Ba．gydF4y2Ba

永续年金公式(现值)gydF4y2Ba

永续年金的有限现值gydF4y2Ba

虽然永续年金的总价值是无限的，但它的价值是有限的gydF4y2Ba现值gydF4y2Ba．无限现金流的现值是通过将每个年金的贴现值和每个时期年金贴现值的减少量相加，直到接近于零来计算的。gydF4y2Ba

分析师使用有限的永续年金现值来确定公司的确切价值，如果它继续以相同的速度运行。gydF4y2Ba

现实生活中的例子gydF4y2Ba

虽然永恒性在某种程度上是理论上的(任何东西真的能持久吗gydF4y2Ba永远gydF4y2Ba?)，典型的例子包括企业、房地产和某些类型的债券。gydF4y2Ba

永续债券的一个例子是被称为Consol的英国政府债券。债券持有人将每年收到固定息票(利息支付)，只要他们持有该金额，政府不停止Consol。gydF4y2Ba

第二个例子发生在房地产行业，业主购买房产后将其出租出去。只要房产继续存在，业主就有权从租客那里获得无限的现金流(假设租客继续租房)。gydF4y2Ba

另一个现实生活中的例子是优先股，永续年金的计算假设公司将无限期地存在于市场中，并继续支付股息。gydF4y2Ba

永续年金现值公式gydF4y2Ba

公式如下:gydF4y2Ba

Pv = c / rgydF4y2Ba

地点:gydF4y2Ba

光伏gydF4y2Ba=现值gydF4y2Ba
CgydF4y2Ba=连续支付的现金金额gydF4y2Ba
rgydF4y2Ba=利率或收益率gydF4y2Ba

示例-计算一个固定永续年金的PVgydF4y2Ba

“富”公司每年支付2美元的股息，并估计他们将无限期地支付股息。投资者愿意为5%的要求回报率支付多少股息?gydF4y2Ba

Pv = 2/5% = $40gydF4y2Ba

如果股价低于40美元，投资者就会考虑投资这家公司。gydF4y2Ba

永续年金计算器截图gydF4y2Ba

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永久的计算器gydF4y2Ba

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永续增长公式gydF4y2Ba

公式:gydF4y2Ba

PV = C / (r - g)gydF4y2Ba

地点:gydF4y2Ba

光伏gydF4y2Ba=现值gydF4y2Ba
CgydF4y2Ba=连续支付的现金金额gydF4y2Ba
rgydF4y2Ba=利率或收益率gydF4y2Ba
ggydF4y2Ba=增长率gydF4y2Ba

样本计算gydF4y2Ba

以上面的例子为例，假设2美元的股息预计每年增长2%。gydF4y2Ba

Pv = $2 / (5 - 2%) = $66.67gydF4y2Ba

增长率的重要性gydF4y2Ba

在折现现金流模型中，增长模型对于某些终端价值的计算很重要。的最后一年或最后一年gydF4y2BaDCF)gydF4y2Ba，将被假定永远以恒定的速度增长。这在本质上意味着终了年的现金流是一个连续不断的现金流。gydF4y2Ba

额外的资源gydF4y2Ba

感谢您阅读这篇永续投资指南。为了帮助你的旅程，这些额外的CFI资源将会很有帮助:gydF4y2Ba