傻瓜模式
也被称为可持续增长率(SGR)模型
傻瓜是什么模型?
傻瓜模式,也称为可持续增长率(SGR)模型,用于描述最优增长率没有借款的公司可以实现更多的债务或使用权益。傻瓜模型旨在帮助公司提高他们的销售和收入不增加财务杠杆。
公司实现可持续增长率能够避免负债过多,陷入财务困境。
傻瓜模型解释
美国教授发明的罗伯特·c·希金斯,屁股模型使用多变量来确定一个公司的最优增长率:变量:
- P——利润率
- R——保留率
- 一个——资产周转率
- T——财务杠杆
T和不注意,杠杆是由l .计算一个公司的SGR,一个繁殖的四个指标。简单地说,SGR =傻瓜。
实际的例子
ABC有限公司报告13%的利润,一个资产周转率率2½杠杆比率,它使股息支付总计60%的收益。计算的速度ABC有限公司可以无限增长:
考虑到60%的收益,留存的数量是40%。
SGR =傻瓜= 13% * 0.4 * 2 * 0.5 =5.2%
假设
上图意味着公司可以继续以稳定的速度增长了5.2%。然而,屁股模型是基于两个前提。它假定公司的问题想:
- 与一个固定的工作资本结构而不必发行新股票
- 保留一个目标股利比率
- 靴子销售尽快市场条件允许
公司业务和屁股模型
对于任何公司功能高于可持续增长率,它需要专注于销售,以及其产品和服务的利润率最高的。库存管理水平达到所需的岩石的水平也至关重要。
在很大程度上,屁股模型可以帮助公司评估他们管理他们的日常业务,包括恢复欠债务和支付账单。通过有效地管理短期债务有助于确保他们有一个持续的现金流。
苹果真正的不可持续性高
而获得高SGR是一个很好的公司的性能指标,它可能很难保持这样的长期增长率。销售持续增长,该公司可能会达成销售饱和点。
饱和点是指的一个特定的产品或服务达到其最大潜力在一定程度上,它的供给超过需求。解决这个问题的一个方法是多样化操作一系列其他产品可能带来的利润。
尽管销售的风险达到饱和点,公司应该追求高的岩石。如果他们不是朝着这样的目标,他们可能会出现停滞。
当一个公司的成长速度超过其SGR,一个或四个因素的组合必须改变。如果正常增长已经超过了可持续的利率在一个临时的基础上,他们可以借资金赤字。然而,如果实际增长超过可持续水平在很长一段时间内,管理人员需要想出一个财务策略从这些替代品:发行新股票,提高其财务杠杆永久(即。,利用债务),削减股息支付,增加利润率,或减少总资产的比例相对于销售。
实际上,大多数公司都不愿考虑上面提到的任何解决方案。如果他们发行新股票,他们最终会导致高成本。另一方面,提高财务杠杆是唯一可行的,如果一个公司拥有未使用的债务或资产,可以承诺。如果他们选择减少派息,这可能导致股价下降。
所有上述因素表明它可以为企业很难维持一个高SGR水平。这就是为什么大多数的知名企业,他们的增长率维持在低于可持续增长率水平。对于这样的企业,他们的目标是识别更具生产性的他们当前的现金流,这样他们超过他们的开支。
总结
傻瓜模式,或岩石模型,最优业务销售额的增长率。需要考虑以下因素:一个公司的盈利能力、资产利用率、债务(财务杠杆)和派息。尽管该公司应该渴望实现高SGR,它还应该想想它会保持增长。
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