风险厌恶是什么?
风险规避是指一个经济的趋势代理严格喜欢确定性不确定性。一个经济代理具有风险规避是规避风险。在形式上,严格倾向于规避风险代理期望值赌博赌博本身。
什么是赌博?
一场赌博包括三个要素:
- 一组结果
- 的概率与每一个结果
- 从每个结果回报
考虑下面的例子:约翰和马克是玩游戏。约翰掷一枚硬币,如果是正面,然后马克给了他10美元。如果是反面,那么马克给约翰20美元。
- 一组结果:正面,反面
- 正面的概率=反面的概率=½
- 约翰的回报从正面是10美元。从反面约翰的回报是20美元。
预期值的一般公式如下:
因此,上述赌博的期望值是约翰+ 15美元。他会让他每次参加了15美元的赌博。如果约翰是风险厌恶,他严格确定喜欢接收15美元的赌博。
风险溢价
的风险溢价赌博的所需的额外的数量做一个代理之间的冷漠赌博,赌博的期望值。相反的,它也可以被认为是风险厌恶代理将支付的钱,以避免任何风险。
在上面的示例中,赌博的期望值是15美元。收到的效用期望值的赌博是1.17(日志15)。赌博的期望效用是1.15(½日志10 +½日志20)。它等于14美元消费时收到的效用。
因此,风险溢价是$ 15 - $ 14 = 1美元。风险厌恶代理之间的冷漠是一场赌博,提供了一个15美元的期望值和接收与确定性14美元。消费者将支付1美元以避免赌博。
风险规避措施
Arrow-Pratt厌恶风险的衡量指标是最常用的厌恶风险的衡量指标。分析了风险厌恶程度通过分析效用表示。测量两位经济学家的名字命名:肯尼斯•阿罗和约翰·普拉特。Arrow-Pratt公式如下所示:
地点:
- U”和“第一和二阶导数的消费效用函数对x。
风险规避的意义
说话更实际,对投资者风险规避是一个重要的概念。极其厌恶风险的投资者喜欢投资提供担保,或“无风险”,返回。他们喜欢这个即使返回高潜在收益相比相对较低,有较高程度的风险。例如,极度厌恶风险的投资者喜欢投资,如政府债券和存单(cd)股票和大宗商品等高风险投资。
投资者风险承受能力较高的-或更低水平的风险厌恶情绪愿意接受更高层次的风险换取机会获得更高的投资回报,
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