风险资本

什么是风险投资?

风险投资是一种私募股权投资，涉及对需要资金的早期企业的投资。作为回报，投资者将以股份的形式获得企业的股权。

公司筹集风险投资的原因有很多，包括扩大现有业务或支持新产品和服务的开发。由于创办公司的资本密集型性质，许多风投支持的公司都会这样做亏损经营多年后才开始盈利。

风险投资是如何运作的?

私募股权投资是指不在公开交易所(如纽约证券交易所)交易的股权投资纽约证券交易所）.

机构和个人投资者通常通过有限合伙协议投资私募股权，该协议允许投资者投资各种风险投资项目，同时保留有限责任(初始投资)。

风险投资基金的运作类似于私募股权基金，他们投资的公司组合通常属于特定的行业专业化。例如，一个风险投资基金专门从事医疗行业可能会投资10家专注于颠覆性医疗保健技术和设备的公司。

风险投资公司(基金)的结构

风险投资基金通常以合伙企业的形式构成，风险投资公司(及其负责人)作为投资主体一般合作伙伴和投资者作为有限的合作伙伴。

有限合伙人可能包括保险公司、养老基金、大学捐赠基金和富人等等。有限合伙人是被动投资者。

所有合伙人都拥有风险投资公司的所有权，但普通合伙人实际上是实打实的。他们甚至可以担任所投资公司的经理、顾问或董事会代表。这些被称为投资组合公司．

在不同的投资组合公司中进行的投资处置的利润在普通合伙人和有限合伙人之间进行分配。普通合伙人，也就是私募股权基金经理，通常会获得20%的利润作为业绩激励(通常称为“套利”)。他们还可以每年收取不超过总投资资本2%的管理费。

利润的另外80%将在投资该基金的有限合伙人之间平分(按比例)。

风险资本融资的阶段

1.计划/ Accelerator-stage资本

pre - seed阶段是提供给企业家的资金，帮助他们发展一个想法。许多有兴趣筹集风险资本的企业家将进入企业孵化器(加速器)，提供各种为企业家提供服务和资源，帮助他们与风险投资公司和网络建立联系，帮助他们发展商业理念和产品。

2.种子期的资本

种子期资本是指帮助创业者(或潜在创业者)将他们的想法发展成早期产品的资本。种子期资金通常用于研究与发展新产品和服务以及对潜在市场的研究。

3.早期的资本

早期资本是为建立初期经营和基础生产而提供的风险资本。早期资本支持产品开发、营销、商业制造和销售。

这类融资通常以a轮或B轮的形式进行。

4.后期的资本

后期资本是指在企业产生收入之后，但在投资之前提供的风险资本首次公开募股(IPO)．

它包括初始扩张所需的资本(第二阶段资本)、主要扩张、产品改进、主要营销活动、并购(第三阶段资本)和上市所需的资本(夹层资本或过桥资本)。

风险投资的特点

1.流动性不佳

风险资本投资通常是长期投资，相比之下流动性相当差市场上交易的工具(比如股票或债券)。与公开交易的证券不同，风险投资不提供短期支付的选项。

风险资本投资的长期回报在很大程度上取决于公司投资组合公司的成功，这些投资组合公司要么通过被收购，要么通过IPO获得回报。

2.长期投资视野

风险投资在初始投资和最终支付之间有一个结构性的时滞，通常有10年的时间跨度。结构性时滞增加了流动性风险。因此，风险投资倾向于提供非常高的(预期的)回报，以弥补这种高于正常水平的流动性风险。

3.私人估值与公开估值(市场估值)差异较大

与在一些有组织的交易所交易的标准投资工具不同，风险投资由私人基金持有。因此，市场上的任何个人投资者都无法确定投资的价值。

风险基金也可能不完全了解市场如何评估其投资。这导致ipo成为买方和卖方普遍猜测的对象。

4.企业家缺乏关于市场的全部信息

大多数风险资本投资于创新项目，其目的是颠覆市场。这些项目提供了潜在的高回报，但也带来了很高的风险。正因为如此，企业家和风险投资者经常在黑暗中工作，因为没有人做过他们想做的事情。

5.企业家和风险投资者之间的不匹配

对于一个项目，企业家和投资者可能有非常不同的目标。企业家可能关心的是过程(即手段)，而投资者可能只关心回报(即目的)。

这可能会使企业家和投资者之间的讨论和一般合作具有挑战性，因为他们可能在公司应该如何运营的问题上有相互冲突的目标。

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